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Regras comerciais de Jesse Livermore - os segredos mais bem guardados em finanças.
Regras comerciais de Jesse Livermore - os segredos mais bem guardados em finanças.
Você pode reduzir o complexo negócio de investir em algumas regras simples? Parece bom demais para ser verdade. Mas a história de Jesse Livermore, um dos traders mais bem sucedidos da história, sugere que você pode. Mais ao ponto, você provavelmente deveria.
Nascido em 1877, Livermore viu seu auge em 1929 com um patrimônio líquido de US $ 100 milhões. Isso é o equivalente a algo confortavelmente acima de US $ 1 bilhão hoje. Ao contrário dos gigantes dos fundos de hedge e private equity, ele construiu essa fortuna usando seu próprio dinheiro e seu próprio sistema. & # 8220; O jogo da especulação, & # 8221; escreveu Livermore no começo de seu livro, "é o jogo mais uniformemente fascinante do mundo". Mas não é um jogo para o estúpido, o mentalmente preguiçoso, o homem de equilíbrio emocional inferior, nem para o aventureiro que enriquece rapidamente. Eles morrerão pobres. & # 8221;
Negociações consistentemente lucrativas - seguindo as regras de Livermore - são perfeitamente possíveis. A razão pela qual isso não é mais amplamente alcançado é simplesmente porque requer disciplina mental significativa, e não muito mais. A tendência humana prevalecente hoje é procurar por vitórias rápidas e evitar enxertos difíceis ou qualquer forma de dor ou esforço psicológico. Por exemplo, é difícil seguir uma estratégia que lhe diga para iniciar uma negociação quando os últimos dez sinais de negociação dessa estratégia fizeram com que você perdesse dinheiro. Mas pode ser o 11º sinal que recupera todas as suas derrotas anteriores e muito mais.
O que chama a atenção na abordagem de Livermore é que ela não exige nenhuma previsão de mercado, nenhuma análise de fundamentos sempre subjetivos e misteriosos. Como ele se escreve, nunca confie em sua própria opinião e volte seu julgamento "até que a ação do próprio mercado confirme sua opinião". Se isso soa como análise técnica, é porque é.
A essência da estratégia de Livermore é o que agora é chamado de acompanhamento de tendências: envolve esperar pelo mercado - cuja natureza subjacente é irrelevante; Pode ser estoques, commodities, taxas de câmbio, o que for - para exibir uma tendência e, em seguida, pegar uma carona nessa tendência. A tendência pode estar em alta ou pode estar em baixa; Não faz diferença para o comerciante de acompanhamento de tendências.
No entanto, o que é crucialmente importante é a gestão de dinheiro, ou gerenciamento de risco, se você preferir. Saiba quanto de seu capital total usar em determinado negócio e saiba exatamente quando sair. Se você não tem uma estratégia de saída, você não tem uma estratégia, ponto final. Ao contrário de Livermore, o trader de hoje pode usar stop-loss automático em níveis predeterminados para perseguir este objetivo.
Livermore começou sua carreira no escritório da corretora Paine Webber. Ele passou a negociar em lojas de balde - concessionárias fora da bolsa com mais do que um sopro de trapaça para elas. Mas Livermore não era um golpista. Ele seguiu em frente para negociar na Bolsa de Valores de Nova York. Em 1906 ele acumulou uma fortuna de US $ 250.000, em parte pela redução de ações antes do terremoto de San Francisco. Não foi por acaso que ele se tornou conhecido como o & ndg; Boy Plunger & # 8217 ;.
Durante sua carreira, Livermore fez e perdeu várias fortunas. Tragicamente, ele morreu por sua própria mão, colocando uma bala em seu cérebro logo após a publicação de seu estudo autobiográfico How To Trade In Stocks. Como ele foi o primeiro a admitir, ele perdeu dinheiro sempre que não seguiu suas próprias regras. Entre estes, alguns dos principais foram:
• Fique com a tendência.
• Não negocie quando não houver oportunidades óbvias.
• Aguarde até que o mercado confirme sua opinião antes de negociar.
• Corte suas perdas, mas deixe suas posições vencedoras rodarem.
• Não siga muitos mercados.
• Nunca desça para uma posição perdida.
Nenhuma delas é uma visão revolucionária. Mas você ficaria surpreso ao descobrir quantos investidores profissionais não têm interesse em Livermore ou em seguir essas poucas regras essenciais. Muitos comerciantes bem sucedidos seguiram na esteira de Jesse Livermore. O que eles têm em comum é que eles são todos, em maior ou menor grau, seguidores de tendência. Ed Seykota conseguiu transformar US $ 5.000 em US $ 15 milhões em 12 anos. Michael Marcus transformou um grubstake inicial de $ 30.000 em $ 80m. Bruce Kovner, treinado por Michael Marcus, vale mais de US $ 3,5 bilhões. David Harding, fundador da firma Winton Capital, com sede no Reino Unido, vale mais de US $ 600 milhões.
As histórias de todos esses comerciantes bem-sucedidos podem ser encontradas no excelente recurso on-line para seguidores de tendências, o Turtle Trader.
Correndo o risco de parecer hiperbólica, sugiro humildemente que o seguimento de tendências seja o segredo mais bem guardado nos mercados financeiros.
• Tim Price é diretor de investimentos do PFP Wealth Management. Ele também edita o boletim de investimento Relatório de Preços.
Sistema de Negociação de Jesse Livermore.
Um açougueiro nunca corta com uma faca romba, mas é comum ver um comerciante operando com um sistema de negociação insalubre. A maneira mais rápida de obter um sistema vencedor é roubar um de um operador bem-sucedido, e não há melhor candidato do que o lendário comerciante Jesse Livermore, porque seu método era muito simples: ele continha apenas três componentes, que são conhecidos respectivamente. como o ponto de pivô de reversão, o ponto crucial de continuação e os sintomas de fraqueza. Sua aplicação seria explorada neste artigo.
1. Pontos principais de reversão.
O primeiro componente do sistema de Livermore é o ponto crucial de reversão, que é definido por Livermore como "o tempo psicológico perfeito no início de um novo movimento, representando uma grande mudança na tendência básica". No entanto, confirmar uma reviravolta do mercado em tempo real não é fácil, por ex. quando há um rali em um mercado de longo prazo, como você pode dizer se é apenas temporário ou se o mercado em alta voltou? Você pode usar as quatro etapas a seguir para justificar:
1. O rally do mercado de urso não é rastreado abaixo do seu ponto de partida. 2. Dentro de duas semanas após o rali inicial, segue-se uma jogada ainda maior. 3. O volume dessa subida subsequente é significativamente maior do que nos dias anteriores. 4. Este rali subsequente geralmente quebra a linha de tendência do mercado de urso anterior.
Esse monumental rally subsequente é exatamente o que Livermore chamou de reversão, porque marca o retorno de grandes investidores ao mercado, e embora o mercado muitas vezes corrija o volume furioso logo em seguida, ele normalmente se recupera logo e começa uma nova tendência.
2. Pontos cruciais de continuação.
O segundo componente do sistema de Livermore é o ponto crucial da continuação, que diz respeito ao tempo para entrar no mercado. Enquanto um ponto crucial de reversão marca uma inversão de tendência, um ponto crucial de continuação confirma que a tendência continua.
Segundo o analista técnico RN Elliott, uma tendência é composta de impulsões e correções: enquanto impulsões são as partes em que o preço oscila rapidamente com a tendência, correções são as partes de consolidação em que os estoques são acumulados antes do mercado decolar novamente, e isso breakout de consolidação é conhecido como o ponto crucial de continuação, onde um comerciante deve entrar e seguir a tendência.
O especialista em ações William O Neil acreditava que a compra em pontos cruciais de continuação é um dos maiores segredos em ações negociadas, porque o preço raramente cai por mais de 10% após uma fuga genuína. Portanto, o principal trabalho de um comerciante é reconhecer uma fuga genuína da consolidação, para identificar qual deles O Neil listou três pistas para procurar:
Clue 1: um padrão de som:
A consolidação é geralmente na forma de um padrão de gráfico de som. O padrão mais comum, de acordo com O Neil, é a formação de xícara e alça, em que o preço forma uma forma côncava de uma tigela (a xícara) com um pequeno recuo no final (o "puxador"). ). Padrões formados dentro de sete semanas são geralmente fracos e devem ser considerados com cuidado. Limitado pelo tamanho deste artigo, refira por favor a como fazer o dinheiro nos estoques por William O & rsquo; Neil para mais discussão em padrões do gráfico.
Clue 2: uma acumulação apertada:
Uma boa fuga depende do & ldquo; aperto & rdquo; da acumulação (por exemplo, a parte "identificador" de uma xícara e uma alça). Se a consolidação tiver uma alteração estreita no dia a dia em relação ao intervalo semanal, ela será considerada mais confiável do que uma mudança de & ldquo; largura e perda & rdquo; 1.
Clue 3: Um alto volume no breakout:
Mais importante ainda, assim como para um ponto crucial de reversão, uma verdadeira fuga em um ponto crucial de continuação é geralmente acompanhada de um volume maior do que os poucos dias anteriores.
A última parte do sistema de Livermore é chamada de sintomas de fraqueza, que diz respeito à questão de quando sair. Como Baron Rothschild supostamente disse, "eu nunca compro no fundo e sempre vendo muito cedo". O melhor momento para vender é sobre os sinais de esgotamento de tendência quando os seguintes sintomas de fraqueza apareceram no mercado:
Sintoma 1: Cabeça e ombros.
William O'Neil apontou que a cabeça e ombros são o padrão mais comum em um mercado no topo, onde o pico do mercado (a "cabeça") é cercado por dois picos mais baixos (os "ombros") em ambos os lados. o lado esquerdo e direito, respectivamente, especialmente quando o ombro direito é inferior ao ombro esquerdo. Às vezes, o mercado realizará o que é conhecido como "teste da cabeça". quando o preço repercute imediatamente após o ombro direito ser formado, e testa o & ldquo; head & rdquo; nível do padrão antes de cair novamente. Exemplos do padrão de cabeça e ombros são o Dow em agosto de 1987 (sem teste de cabeça) e em julho de 1976 (com teste de cabeça).
Sintoma 2: Período de dias de distribuição freqüente.
O dia da distribuição é um sinal de fraqueza altamente preciso, especialmente se precedido por um rally bem-sucedido. Um dia de distribuição é onde os grandes investidores descarregam uma parte de suas ações sob a percepção de que o mercado está chegando ao topo. Um dia de distribuição é melhor caracterizado com uma ampla distribuição de alta para baixa e um grande volume, mas nunca fecha muito mais do que no dia anterior. Além disso, geralmente tem uma pequena diferença de abrir para fechar, uma forma conhecida como & ldquo; doji & rdquo; por especialistas em castiçal. Quando você vê muitos desses dias em um período de momentum modesto, isso geralmente significa que a tendência provavelmente acabou.
Sintoma 3: Comícios falhos.
O último sinal de um mercado de alta é que, depois de uma cabeça global ser formada, os subseqüentes comícios terminam com um momento fraco, como demonstrado por um decréscimo no preço acompanhado por um volume decrescente, e a cada dia o fechamento é geralmente ausente do alto intradiário. Este é um sinal de que os grandes investidores não estão muito interessados em comprar os recuos.
Ao longo de sua lendária carreira, Livermore obteve dois importantes insights em negociação: em primeiro lugar, ele muitas vezes perdeu quando entrou em uma posição antes de um ponto crucial ser formado e, em segundo lugar, o grande dinheiro só podia ser obtido capturando grandes tendências. para evitar qualquer opinião pessoal até que um ponto crucial aparecesse, bem como para manter suas posições até que ele fosse mostrado os sintomas de fraqueza. Em suma, é assim que Livermore negociava:
1. Confirmação de tendência: ele nunca negocia com a tendência, conforme indicado pelos pontos principais de reversão. 2. Entrada cuidadosa: Ele só entrou no mercado quando uma fuga de som aparece. 3. Deixe os vencedores cavalgarem: Ele manteve suas posições até que os sintomas de fraqueza aparecessem.
E é muito improvável que você esteja condenado à negociação se seguir essas regras.
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