Negociação Forex Cubatão: Negociando opções de svxy

Revisitando a estratégia SVXY (e porque eu gosto do SVXY sobre o VXX)

9 de setembro de 2015.

Em outubro de 2014, quando o mercado despencou, planejei uma estratégia para ganhar dinheiro comprando opções de compra do SVXY. Para se atualizar, leia as partes 1 e 2.

Eu também recomendo verificar a negociação DRT & # 8230; Acabei de encontrar este site hoje e é talvez um dos melhores sites sobre estratégias de negociação opção de índice, com milhares de backtests.

Uma das razões pelas quais eu gosto de passar o SVXY por curtir o VXX é porque você não perde todo o seu investimento se estiver errado. Comprar VXX coloca ou shorting VXX pode causar uma perda total & # 8211; ou ainda mais, se você é short & # 8211; mas a compra de SVXY só pode implicar uma perda de 50% na pior das hipóteses. É raramente pior do que isso. Em segundo lugar, os ganhos que duram muito o SVXY (e seu primo XIV) podem ser muito maiores e mais rápidos do que o curto-circuito do VXX.

Por exemplo, se a VXX for de US $ 30 e você tiver US $ 10.000 em VXX (cerca de 333 ações) e o preço cair para US $ 15, você ganhou US $ 5k. Mas se você for SVXY de $ 10k por muito tempo, o SVXY dobrará (correspondendo ao VXX caindo pela metade) e você terá um lucro potencial de $ 10k, o que obviamente é melhor. Uma maneira de contornar isso é continuar adicionando ao seu VXX curto no caminho para baixo, mas requer alguns cálculos para descobrir quanto VXX adiciona em intervalos de preço fixo, o que eu estou com preguiça de fazer agora mesmo. Mas, em um mercado em rápida evolução, com lacunas, aumentar seu tempo pode não ser viável.

Quanto à minha estratégia, a SVXY quase dobrou desde outubro de 2014, mas a singe despencou 50%, de US $ 98 para US $ 49. O VIX chegou a 53 e desde então caiu para 25.

(Clique para ampliar)

Como eu discuto na parte 2, a propriedade de log da volatilidade está entrando em ação, o que significa que os declínios de preços subseqüentes na SPX / SPY não estão causando grandes picos de volatilidade. O mercado poderia fazer novos mínimos, mas o VIX não atingiu US $ 53 novamente, a menos que haja outro 2008. Isso significa que é hora de comprar o SVXY no mergulho, já que o SVXY parece ser imune a futuras quedas de preço, desde O SPX não cai muito rápido demais.

Se você tem uma conta de $ 30k, eu recomendaria colocar $ 15k (50%) no SVXY em $ 47 (preço de fechamento em 9/9/2015), conforme minha estratégia. Quando dobra, tem algum lucro (que será atualizado em um post futuro quando isso acontecer).

Por US $ 15.000, compre três SVXY de $ 25 em janeiro de 2016 por US $ 22 cada, um total de US $ 6600. O delta é 0,91, o que é muito próximo de possuir as ações de imediato. O que é ótimo sobre dinheiro no fundo é que você está efetivamente comprando a SVXY pela metade do preço enquanto captura todas as vantagens, economizando US $ 450 de valor extrínseco. Como mostrado em amarelo, as chamadas $ 25 Jan 2016 SVXY:

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Postagens marcadas & # 8216; SVXY & # 8217;

Lista de opções que são negociadas após o expediente (até às 4:15)

Terça-feira, 31 de maio de 2016.

Algum tempo atrás, percebi que o valor de algumas de nossas carteiras estava mudando depois que o mercado para as ações subjacentes havia fechado. Claramente, o valor das opções estava mudando depois do fechamento das 4:00 EST. Eu fiz uma pesquisa no Google para encontrar uma lista de opções que foram negociadas depois do horário, e cheguei bastante vazio. Mas agora eu encontrei a lista, e compartilharei com você apenas no caso de você querer jogar por mais 15 minutos após o fechamento da negociação a cada dia.

Lista de opções que são negociadas após o expediente (até às 4:15)

Como os valores das opções são derivados do preço do estoque subjacente ou ETP (Exchange Traded Product), uma vez que o subjacente interrompa a negociação, não deve haver razão para que as opções continuem sendo negociadas. No entanto, mais e mais underlyings estão agora sendo negociados em after-hours, e para muito poucos, as opções continuam sendo negociadas também, pelo menos até 4:15 EST.

As opções para os seguintes símbolos são negociadas 15 minutos após o fechamento da negociação & # 8211; DBA, DBB, DBC, DBO, DIA, EFA, EEM, GAZ, IWM, IWN, IWO, IWV, JJC, KBE, KRE, MDY, MLPN, MOO, NDX, OEF, ÓLEO, QQQ, SLX, ESPELHO, SVXY, UNG, UUP, UVXY, VIIX, VIX, VXX, VXZ, XHB, XLB, XLE, XLF, XLI, XLK, XLP, XLU, XLV, XLY, XME, XRT.

A maioria desses símbolos é (muitas vezes erroneamente) chamada ETFs (Exchange Traded Funds). Enquanto muitos são ETFs, muitos não são - o popular veículo de proteção contra colisão do mercado relacionado à volatilidade - o VXX é na verdade um ETN (Exchange Traded Note). Uma maneira melhor de se referir a essa lista é chamá-los de produtos negociados no Exchange (ETPs).

Cuidado deve ser usado ao negociar nessas opções após as 4:00. Pela minha experiência, muitos criadores de mercado saem do plenário exatamente às 4:00 (o volume é geralmente baixo depois disso e nem sempre vale a pena ficar por aqui). Consequentemente, as faixas de opções bid-ask tendem a se expandir consideravelmente. Isso significa que você é menos propenso a conseguir preços decentes quando negocia depois das 4:00. Às vezes, pode ser necessário, no entanto, se você se sentir mais exposto a uma lacuna que se abre no dia seguinte do que gostaria de estar.

Um jogo de opção projetado para fazer 68% em um mês.

Segunda-feira, 14 de dezembro de 2015.

Na semana passada, VIX, o chamado "índice de medo" subiu 65% para fechar em 24,39. Foi a décima vez que passou dos 20 nos últimos 3 anos. Em 9 dessas 10 ocasiões, VIX caiu abaixo de 20 em menos de 10 dias, e no outro caso (21 de agosto de 2015), demorou 40 dias para cair abaixo de 20. Hoje eu gostaria de falar sobre um negócio Estou fazendo hoje que fará 68% em um mês se esse padrão continuar desta vez.

Um jogo de opção projetado para fazer 68% em um mês.

A semana passada foi ruim para o mercado. O estoque de rastreamento S & P 500 (SPY) caiu US $ 7,74 e fechou a US $ 201,88, queda de 3,7% na semana. O SPY fechou 2014 em US $ 205,54 e começou em 2015 em US $ 206,38; portanto, se o fechamento da semana anterior durar mais duas semanas, o mercado registrará uma perda do ano civil pela primeira vez desde 2008.

Aparentemente, a razão para a grande queda se concentrou na provável mudança do Fed para elevar as taxas de juros na quarta-feira, a primeira vez que isso aconteceu em uma década. Acredito que as instituições (que controlam mais de 90% do volume de negociações) estavam realizando um último esforço para desencorajar esse movimento. Afinal, o Fed quer ser os bandidos que são responsáveis pelo pior mercado anual em 7 anos? Elevar as taxas seria uma boa ideia numa altura em que o mercado está mais baixo do que há um ano? (Devemos lembrar que o Fed é composto de grandes bancos que obtêm lucros maiores quando as taxas de juros são mais altas, portanto, aumentar as taxas pode parecer auto-serviço).

Eu não tenho idéia se o Fed vai aumentar as taxas em dois dias, como Janet Yellen indicou que eles planejam. Se o fizerem, suspeito que será um pequeno começo, talvez 0,25%, e eles também informarão que pretendem ser lentos para aumentar ainda mais. Em ambos os casos, nenhum aumento de taxa ou um pequeno, a grande mudança será que a incerteza sobre o momento do aumento deixará de existir. Qualquer escolha deve resultar em um mercado maior e, mais importante, para os operadores de opções, um VIX mais baixo.

Como eu escrevi sobre extensivamente, um Exchange Traded Product (ETP) chamado SVXY varia inversamente com o VIX. Quando o VIX se move mais alto, o SVXY trava e vice-versa. Na semana passada, o SVXY caiu US $ 14,27, de US $ 59,41 para US $ 45,14 (24%), quando o VIX subiu 65%.

Quando VIX cai abaixo de 20, como tem feito todas as vezes que subiu mais de 20 nos últimos 3 anos, o SVXY estará negociando mais alto do que é hoje. Aqui está o comércio que fará 68% se o SVXY estiver negociando mais alto do que fechou na sexta-feira em 32 dias (em 15 de janeiro de 2016).

Comprar para abrir 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40)

Vender para abrir 1 SVXY janeiro-16 45 colocar (SVXY160115P45) para um crédito de US $ 2,05 (vendendo uma vertical)

Este negócio colocará US $ 205 na sua conta (menos US $ 2,50 comissões na taxa que os assinantes da Terry’s Tips pagam em thinkorswim), ou US $ 202,50. O corretor fará um requerimento de manutenção na sua conta de US $ 500, mas o valor máximo em risco é US $ 500 menos os US $ 202,50 que você coletou, ou US $ 297,50) - essa perda ocorreria se o SVXY fechasse a qualquer preço abaixo de US $ 40 no vencimento de janeiro. O preço de equilíbrio para você seria de US $ 43,00 - qualquer preço acima disso seria lucrativo e qualquer preço abaixo dele incorreria em uma perda. Não há cobrança de juros sobre o requisito de manutenção, mas essa quantia em sua conta será reservada para que você não possa comprar outras ações ou opções com ela.

No fechamento da negociação em 15 de janeiro de 2016, se a SVXY estiver a qualquer preço acima de US $ 45, ambas as opções de venda expirarão sem valor e você manterá os US $ 202,50 coletados ao realizar a operação. Isso significa um ganho de 68% em seu investimento em risco. Você não terá que fazer uma negociação nesse momento, mas apenas esperar até o final do dia para ver o requisito de manutenção desaparecer.

É claro que existem outras maneiras de se fazer uma aposta semelhante à de que o SVXY subirá mais alto assim que a incerteza do mercado se dissipe. Você poderia vender o mesmo spread em qualquer série de opções semanais pelas próximas 5 semanas e receber aproximadamente o mesmo preço de crédito. Para períodos de tempo mais curtos, você não precisa esperar tanto tempo para embolsar seu lucro, mas há menos tempo para que a incerteza se estabilize e o SVXY suba mais.

Na verdade, o VIX não precisa cair para que o SVXY permaneça pelo menos plano. Deve ser negociado pelo menos US $ 45, desde que o VIX não aumente sensivelmente entre agora e quando as opções expirarem.

Um comércio mais agressivo seria apostar que o SVXY sobe para pelo menos US $ 50 em 33 dias. Neste comércio, você compraria Jan-16 45 puts e venderia Jan-16 50 puts. Você deve coletar pelo menos US $ 2,80 (US $ 277,50 após as comissões) e fazer 124% do seu risco máximo de US $ 222,50 se o SVXY for fechado a qualquer preço acima de US $ 50 em 15 de janeiro de 2016.

A última vez que a VIX fechou acima de 20 foi em 13 de novembro de 2016. Nesse dia, a SVXY fechou a US $ 50,96. No dia seguinte, o VIX caiu abaixo de 20 e o SVXY subiu para US $ 56,16. Ele nunca negociou abaixo do valor de US $ 50,96 até a última sexta-feira, quando VIX mais uma vez subiu para 20.

Penso que este é um momento oportuno para fazer um comércio lucrativo, que é essencialmente uma aposta de que a atual incerteza do mercado será temporária, e pode acabar logo na quarta-feira, quando o Fed tomar sua decisão sobre as taxas de juros. É claro que uma ação terrorista séria ou outra calamidade pode assustar os mercados também, e a incerteza continuará.

Nenhuma negociação de opção é aposta segura, mesmo se as últimas 10 vezes um certo indicador piscou e um lucro de 68% poderia ter sido feito todas as vezes. Como em todos os investimentos, você nunca deve arriscar nenhum dinheiro que você realmente não possa perder. No entanto, sinto-me muito bem com os dois investimentos descritos acima e os farei hoje, logo após você receber esta carta.

Um comércio de baixo risco para fazer 62% em 4 meses.

Terça-feira, 8 de setembro de 2015.

A volatilidade do mercado continua alta, e a única coisa que sabemos da história é que, embora os picos de volatilidade sejam bastante comuns, os mercados acabam se estabelecendo. Depois de suportar uma certa quantidade de dor psíquica, os investidores lembram que o mundo provavelmente continuará a se movimentar como no passado, e os temores do mercado diminuirão. Enquanto este período temporário de alta volatilidade continua a existir, há alguns comércios a serem feitos que prometem retornos extremamente altos nos próximos meses. Eu gostaria de discutir um hoje, um negócio que acabei de executar em minha própria conta pessoal, então sei que é possível colocar.

Um comércio de baixo risco para fazer 62% em 4 meses.

Como temos discutido há várias semanas, o VIX, o chamado Índice de Medo, continua a ser mais de 25 anos. Isso se compara ao nível de 12 a 14 anos em que se manteve durante a maior parte dos últimos dois anos. Quando o VIX eventualmente cai, uma coisa que sabemos é que o SVXY, o ETP que se move na direção oposta como VIX, se moverá mais alto.

Devido à persistência do contango, o SVXY está destinado a mover-se mais alto, mesmo que o VIX permaneça estável. Vamos conferir o gráfico de 5 anos deste ETP interessante:

Observe que, embora a tendência geral do SVXY seja positiva, de vez em quando é preciso uma grande queda. Mas as grandes gotas não duram muito tempo. O estoque se recupera rapidamente, uma vez que os temores diminuem. A queda recente é de longe a maior da história do SVXY.

Enquanto escrevo isso, o SVXY está negociando cerca de US $ 47, US $ 2 ½ por dia. Eu acredito que está destinado a se mover um pouco mais alto e em breve. Mas com o comércio que eu fiz hoje, um lucro de 62% (depois de comissões) pode ser feito nos próximos 4 meses, mesmo que as ações caíssem em $ 7 (quase 15%) de onde está hoje.

Foi o que eu fiz:

Compre para abrir 1 SVXY Jan-16 35 put (SVXY160115P35)

Vender para abrir 1 SVXY janeiro-16 40 put (SVXY160115P40) para um crédito de US $ 1,95 (vendendo uma vertical)

Quando essa negociação foi executada, US $ 192,50 (depois de uma comissão de US $ 2,50) entrou em minha conta. Se em 15 de janeiro de 2016, a SVXY for a qualquer preço superior a US $ 40, ambos os puts expiram sem valor e, para cada spread vertical que eu vendi, não precisarei fazer uma transação de fechamento, e farei um lucro de exatamente US $ 192,50.

Então, quanto eu tenho que colocar para colocar este comércio? O corretor analisa essas posições e calcula que a perda máxima que poderia ocorrer sobre elas seria de US $ 500 (US $ 100 para cada dólar de preço de ação abaixo de US $ 40). Para que isso acontecesse, a SVXY teria que fechar abaixo de US $ 35 em 15 de janeiro. Como estou certo de que está indo mais alto, e não mais baixo, uma queda dessa magnitude parece altamente improvável para mim.

O corretor fará um requerimento de manutenção de US $ 500 na minha conta. Este não é um empréstimo em que juros são cobrados, mas apenas dinheiro que não posso usar para comprar ações. No entanto, como coletei US $ 192,50, não posso perder os US $ 500. Minha perda máxima é a diferença entre o requisito de manutenção e o que eu coletei, ou US $ 307,50.

Se a SVXY fechar a qualquer preço acima de US $ 40 em 15 de janeiro, as duas opções expirarão sem valor e a exigência de manutenção desaparecerá. Não preciso fazer nada, a não ser pensar em como vou gastar meu lucro de US $ 192,50. Eu vou fazer 62% no meu investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno pelo menor risco que esse comércio implica?

Naturalmente, como em todos os investimentos, você deve arriscar apenas o que pode perder. Mas acredito que a probabilidade de perder com esse investimento seja extremamente baixa. A ação está destinada a subir, e não baixar, assim que o atual mercado turbulento se estabilizar.

Se você quisesse assumir um pouco mais de risco, você poderia comprar o 45 put e vender um 50 put na série jan-15. Você estaria apostando que o estoque consegue se movimentar um pouco mais nos próximos 4 meses. Você poderia coletar cerca de US $ 260 por spread e seu risco seria de US $ 240. Se o SVXY tiver fechado qualquer valor acima de US $ 50 (o que a história diz que deveria), seu lucro seria maior que 100%. Eu também coloquei este comércio de spread na minha conta pessoal (e minha conta de caridade também).

Como evitar uma atribuição de opção.

Quinta-feira, 2 de outubro de 2014.

Esta mensagem está sendo divulgada um dia antes, porque as ações subjacentes nas quais temos negociado caíram um pouco mais uma vez, e a quantia vendida a outra pessoa está correndo risco de ser exercida, por isso vamos negociar um dia antes do usual para evitar essa possibilidade.

Espero que você encontre essa demonstração contínua de uma estratégia de opções simples projetada para ganhar 3% por semana para ser uma maneira simples de aprender muito sobre as opções de negociação.

Como evitar uma atribuição de opção.

Possuir opções é um pouco mais complicado do que possuir ações. Quando uma data de expiração das opções vendidas para outra pessoa se aproximar, é necessário comparar o preço da ação com o preço de exercício da opção vendida. Se essa opção estiver no dinheiro (ou seja, se for colocada, a ação está sendo negociada a um preço menor do que o preço de exercício, e se for uma chamada, a ação está sendo negociada a um preço maior do que o preço de exercício), Para evitar um exercício, você precisará recomprar essa opção. Normalmente, você faz esse negócio como parte de uma ordem de spread quando você está vendendo outra opção que tem uma vida útil mais longa.

Se a nova opção que você está vendendo tiver o mesmo preço de exercício da opção que você está comprando de volta, ela é chamada de spread de calendário (também chamado de spread de tempo) e se os preços de exercício forem diferentes, é chamado de spread diagonal.

Normalmente, o dono de qualquer put expirando ou chamada é melhor vender sua opção no mercado, em vez de exercer a opção. A razão é que quase sempre há algum prêmio remanescente acima do valor intrínseco da opção, e você pode quase sempre vender melhor a opção em vez de exercer sua opção. Às vezes, no entanto, antes de uma opção expirar, quando o prêmio de tempo se torna muito pequeno (especialmente para opções dentro do dinheiro), o preço da oferta pode não ser grande o suficiente para o proprietário vender a opção no mercado. e ainda obter o valor intrínseco que ele poderia obter através do exercício.

Para evitar que isso aconteça com você quando você está curto a opção, tudo que você precisa fazer é comprá-lo de volta antes que expire, e nenhum dano será feito. Você não perderá muito dinheiro mesmo que um exercício ocorra, mas às vezes as comissões são um pouco maiores quando há um exercício. Não há muito o que se preocupar, no entanto.

O SVXY caiu para o patamar de US $ 74 esta semana, após ter negociado cerca de US $ 78 na semana passada. Em nosso portfólio de demonstração real, vendemos um lançamento de 1/1 a 81 de 81 (usando nossa garantia de segurança para o próximo trimestre de janeiro de 2015). Quando você é uma opção curta (ou um put ou um call) e se torna vários dólares no dinheiro no momento em que a expiração se aproxima, há uma boa chance de que ela possa ser exercida. Apesar de ter uma curta opção exercida é uma espécie de dor no pescoço, geralmente não tem muito impacto financeiro no resultado final. Mas é bom evitar, se possível.

Decidimos transferir as 81 fichas que expiram amanhã para a série de opções da próxima semana. Nosso objetivo é sempre acumular um pouco de caixa quando rolamos, e isso significou que esta semana só poderíamos rolar para a greve de 80,5 e fazer o negócio com um crédito líquido. Aqui está o comércio que fizemos hoje:

Comprar para fechar 1 SVXY Oct1-14 81 put (SVXY141003P81)

Vender para abrir 1 SVXY Oct2-14 80.5 put (SVXY141010P80.5) para um crédito de $ .20 (vendendo uma diagonal)

Nosso valor de conta é agora de $ 1620 de nosso valor inicial de $ 1500 seis semanas atrás, e temos $ 248 em dinheiro, assim como o posto de venda de janeiro-15 90 que está sendo negociado em torno de $ 20 ($ 2000). Nós ainda não chegamos a 3% por semana até agora, mas apostamos que o SVXY vai subir mais, na maioria das vezes, mas caiu de US $ 86 quando começamos este portfólio para US $ 74, onde está hoje. Uma das melhores coisas sobre a negociação de opções é que você ainda pode obter ganhos quando suas perspectivas sobre o estoque subjacente não estiverem corretas. É mais difícil obter ganhos quando você adivinha errado na direção do subjacente, mas é possível, como demonstrou nossa experiência até agora.

Uma possível grande opção Trading Idea.

Segunda-feira, 14 de julho de 2014.

Pouco antes do fechamento da sexta-feira, fizemos uma negociação fortemente otimista sobre nosso estoque subjacente favorito em um portfólio da Terry’s Tips. Na minha conta pessoal, eu comprei chamadas semanais no mesmo subjacente. Enquanto escrevo isso no pré-mercado na segunda-feira, parece que a aposta poderia triplicar de valor nesta semana.

Eu gostaria de compartilhar com vocês o pensamento por trás desses negócios, para que na próxima vez que esta oportunidade surgir (e certamente ocorrerá em um futuro próximo), você pode decidir tirar vantagem disso sozinho.

Uma possível grande opção de negociação: Como discutimos recentemente, os preços das opções são quase ridiculamente baixos. A medida mais popular dos preços das opções é VIX, o chamado “índice do medo” que mede os preços das opções no SPY (essencialmente o que a maioria das pessoas considera “o” mercado) está em torno de 12. A média histórica é superior a 20, então é um valor baixo sem precedentes.

Quando vendemos spreads de calendário ou diagonais nas Dicas de Terry, estamos essencialmente vendendo opções para aproveitar as opções de curto prazo de decaimento mais rápido. Em vez de usar ações como garantia para vender opções de curto prazo, usamos opções de prazo mais longo, porque elas atrelam menos dinheiro.

Com os preços das opções atualmente tão baixos, talvez seja hora de reverter essa estratégia e comprar opções em vez de vendê-las. Uma maneira de fazer isso seria comprar um straddle (tanto um put quanto um call com o mesmo preço de exercício, geralmente no mercado, esperando que o estoque faça uma jogada decente em qualquer direção. Na linguagem das opções, você está esperando que A volatilidade real (IV) é maior que a volatilidade histórica.

O maior problema com a compra de straddles é que você vai perder em uma das suas compras, enquanto você ganha do outro. É preciso um movimento bastante grande no subjacente para cobrir a perda na sua posição de perda antes que você possa obter lucro no straddle.

Um comércio potencialmente melhor pode ser adivinhar para que lado o mercado se moverá no curto prazo e depois comprar apenas um put ou call que lhe dará dinheiro se você estiver certo. O grande desafio seria encontrar um padrão de preço que pudesse ajudá-lo a escolher em qual direção apostar?

Um padrão historicamente consistente para a maioria das mudanças de mercado (a lei dos ciclos) é que a direção da mudança de um período para o próximo tem duas vezes mais probabilidade de estar na mesma direção que era no mesmo período de tempo anterior. Em outras palavras, se o estoque subiu na semana passada (ou mês), é mais provável que ele suba novamente na próxima semana (ou mês).

Testamos este padrão no SPY por vários anos e, infelizmente, descobrimos que ele não resistiu. As chances eram quase 50-50 de que ele se movesse na direção oposta no segundo período.

Talvez o padrão funcionasse para o nosso underling mais popular, um ETP chamado SVXY. Você deve se lembrar que amamos esse “estoque” porque é extremamente volátil e os preços das opções são maravilhosamente altos (ótimos para vender). Nas primeiras 22 semanas de 2014, o SVXY flutuou em pelo menos US $ 3 em uma direção ou outra em 19 dessas semanas. Talvez pudéssemos usar o padrão e comprar semanalmente, seja de venda ou de compra, dependendo de como o mercado se moveu na semana anterior.

Mais uma vez, os resultados históricos não suportam o padrão da lei dos ciclos. Era quase provável que a ação movesse-se na direção oposta à da semana anterior. Outra boa ideia frustrada pela realidade.

Ao fazer este estudo, descobrimos algo interessante, no entanto. No primeiro semestre de 2014, o SVXY caiu mais de US $ 3 em uma única semana em 5 ocasiões diferentes. Em 4 das semanas subseqüentes, ele fez um movimento significativo ($ 3 ou mais) para o lado positivo. Comprar uma chamada semanal ligeiramente fora do dinheiro por cerca de um dólar e meio (US $ 150 por contrato) pode resultar em um ganho de 100% (ou mais) na próxima semana em 4 de 5 semanas.

Se este padrão pudesse continuar, seria uma oportunidade comercial fantástica. Sim, você pode perder todo o seu investimento nas semanas perdedoras, mas se você dobrar nas semanas vencedoras, e houver muitos mais delas do que perder semanas, você se sairia muito bem.

Por essas razões, comprei chamadas no SVXY na sexta-feira. O call de Jul-14 90.5 que expira nesta sexta-feira (18 de julho) poderia ter sido comprado por US $ 1,30. O estoque fechou em US $ 88,86. Eu pretendo fazer um pedido para vender essas chamadas, metade em US $ 2,60 e metade em US $ 3,90. Os preços pré-mercado indicam que um desses pedidos pode se exercitar hoje e eu terei todo meu dinheiro de volta e ainda tenho metade das minhas ligações. Pode ser uma semana divertida para mim. Veremos.

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Usando coloca contra chamadas para propagandas de calendário.

Segunda-feira, 7 de abril de 2014.

Eu gosto de trocar spreads de calendários. No momento, meu favorito subjacente ao uso é o SVXY, um ETP relacionado à volatilidade, que é essencialmente o inverso do VXX, outro ETP que se move passo a passo com a volatilidade (VIX). Muitas pessoas compram a VXX como uma proteção contra um crash do mercado quando estão com medo (volatilidade e VXX. Quando ocorre uma colisão), mas quando o mercado está estável ou se move mais alto, o VXX inevitavelmente se move para baixo. Na verdade, desde que foi criado em 2009, o VXX tem sido o maior cão do mundo do mercado de ações. Em três ocasiões, eles tiveram que fazer 1 a 4 divisões reversas apenas para manter o preço das ações alto o suficiente para importar.

Como o VXX é um cachorro assim, eu gosto do SVXY, que é o seu inverso. Espero que ele se mova mais alto na maior parte do tempo (ele goza de ventos favoráveis substanciais por causa de algo chamado contango, mas isso é um tópico para outro momento). Concentro-me em comprar spreads de calendário no SVXY (comprando opções de Jun-14 e vendendo opções semanais) em greves que são mais altas do que o preço atual das ações. A maioria desses spreads de calendário está em puts, e isso parece um pouco estranho, porque eu espero que as ações geralmente subam mais e as puts são o que você compra quando espera que as ações caiam. Esse é o tema da ideia de hoje da semana.

Usando coloca contra chamadas para propagandas de calendário.

É importante entender que o perfil de risco de um spread de calendário é idêntico, independentemente de as opções de compra ou venda serem usadas. O preço de exercício (e não a escolha de opções de compra ou venda) determina se um spread é de baixa ou alta. Um spread de calendário a um preço de exercício abaixo do preço da ação é de baixa porque o ganho máximo é feito se a ação cair exatamente ao preço de exercício, e um spread de calendário com preço de exercício acima do preço da ação é otimista.

Quando as pessoas geralmente estão otimistas em relação ao mercado, os spreads de calendários de chamadas tendem a custar mais do que os spreads de calendários. Para a maior parte de 2013-14, apesar de um mercado consistentemente em ascensão, os compradores de opções têm sido particularmente pessimistas. Eles trocaram muito mais ofertas do que calls, e colocaram os preços do calendário mais caros.

Neste momento, os spreads de calendários de entrada no dinheiro custam mais do que os spreads de calendários de chamadas no dinheiro para a maioria dos subjacentes, incluindo o SVXY. Enquanto o pessimismo subjacente continuar, o custo adicional dos spreads de venda poderá valer a pena porque, quando as opções curtas prestes a expirar forem recompradas e transferidas para o próximo período de curto prazo, um prêmio maior pode ser recolhidos nessa venda. Isso pressupõe, é claro, que o atual pessimismo continuará no futuro.

Se você tem um portfólio com spreads de calendários exclusivos (você não espera mudar para spreads diagonais), é melhor usar puts em patamares abaixo do preço da ação e pedir spreads em patamares mais altos do que o preço da ação. Se você fizer o contrário, possuirá um monte de opções curtas bem dentro do dinheiro, e rolá-las para a próxima semana ou mês é caro (os spreads propostos pelo lance dentro do dinheiro são maiores do que os out-of - o lance de dinheiro solicitado se espalha para que você possa coletar mais dinheiro ao rolar opções curtas fora do dinheiro).

Como o SVXY funciona?

Prepare-se para ser iluminado.

Leia este relatório grátis.

Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias eficazes para sobreviver a fortes oscilações de mercado.

Há muito mais maneiras de negociar a volatilidade hoje do que havia antes da crise financeira. Numerosos ETFs e ETNs foram criados como uma forma de os negociadores protegerem o risco de volatilidade ou ganharem exposição a ele. Algumas delas são alavancadas 2 e 3 vezes.

Dizer que pode ser arriscado seria um eufemismo.

Infelizmente, há uma séria falta de compreensão desses produtos pelo público em geral.

O SVXY é um desses ETFs, então hoje eu vou ver o que é, como funciona e como é precificado.

SVXY é um ETF chamado ETF Futuros de Curto Prazo ProShares Short VIX.

Como os comerciantes não podem comprar ou vender diretamente o índice VIX, vários produtos negociados em bolsa foram desenvolvidos desde a crise financeira, como forma de proteger a volatilidade do mercado.

Alguns, como o VXX, estão “em uma jornada infernal para zero”.

O SVXY não teve o mesmo problema, mas sofreu quedas drásticas durante a volatilidade do mercado.

Como o nome sugere (Short VIX), este ETF é uma volatilidade curta, por isso geralmente ganha em valor quando a volatilidade cai e cai quando a volatilidade aumenta.

No gráfico abaixo, você pode ver que o SVXY tem sido geralmente mais alto durante o mercado de touro, mas tem experimentado algumas quedas precipitadas às vezes.

A SVXY começou a operar em 3 de outubro de 2011 a um preço em torno de US $ 10. Com o ETF atualmente em US $ 97,88, o ETF teve um ganho de 879% desde o início.

Mesmo que o ETF esteja em alta, ele sofreu algumas quedas grandes, como -42% em 3 dias em agosto de 2015.

O SVXY é negociado como uma ação, pode ser comprado, vendido e até vendido a descoberto sempre que o mercado estiver aberto, incluindo os períodos de pré-mercado e pós-negociação.

A média de volume diário é atualmente de 4,5 milhões e o spread médio de compra / venda é de aproximadamente 0,05%, então é muito líquido.

Crédito de imagem: ETF.

O SVXY tem opções disponíveis para serem negociadas com uma ampla variedade de greves.

Os spreads de opções são semelhantes ao que você encontraria no RUT, talvez um pouco mais amplo.

COMO FUNCIONA SVXY? (Preço), o que faz rastreio.

O valor do SVXY é projetado para retornar o inverso do retorno diário da volatilidade mais popular ETF - VXX.

VXX começou a ser negociado em 30 de janeiro de 2009. Em uma base ajustada dividida, caiu de 26,763 para 23,82 para um retorno de -99,91%.

Tomando como exemplo o dia de negociação mais recente (26 de dezembro de 2016), a VXX foi de -1,57% e a SVXY de -1,35%.

Então, o relacionamento não é perfeito devido à natureza dos produtos e também às taxas de despesas. O VXX tem um índice de despesas de 0,89% e o da SVXY é de 0,95%.

Para entender como o preço do SVXY irá se mover, é essencial entender como o preço do VXX é precificado. Eu escrevi um pouco sobre isso aqui.

Este artigo sobre o Seeking Alpha também explica bem:

A VXX investe numa combinação dos dois futuros VIX do mês da frente.

VXX mantém a exposição de um mês nos dois futuros do mês da frente no VIX. Ele investirá na combinação dos dois futuros do mês a termo, de modo que sua exposição média ponderada seja de um mês. É assim que funciona.

Hoje foi o vencimento dos futuros VIX de julho, então a partir do final do dia de hoje, o VXX ETF está totalmente investido nos futuros de agosto. Nas próximas 5 semanas, venderá uma parte dos seus futuros de agosto todos os dias e comprará futuros de setembro na VIX, para manter a exposição média de um mês.

Desde setembro, os futuros estão sendo negociados atualmente em torno de 7% a mais do que os futuros de agosto, cada vez que isso acontece, ele perderá um pouco de dinheiro, conhecido como o rendimento (perda).

Além disso, os futuros de agosto são atualmente cerca de 12% mais altos do que o VIX à vista, o que também irá corroer, já que deve coincidir com o VIX no vencimento.

Portanto, como regra geral, o VXX vai decair com o tempo e o SVXY vai subir.

No entanto, os traders não devem assumir automaticamente que a longa duração do SVXY e / ou do curto VXX é uma maneira garantida de ganhar dinheiro. Claro, esse comércio tem funcionado nos últimos anos, durante um mercado em alta, mas tem fortes quedas. O comércio também seria martelado em um mercado de urso.

A realidade é que, se um trader fosse muito SVXY e ele caísse 75%, eles seriam capazes de continuar a mantê-lo, supondo que isso iria acontecer a longo prazo? Talvez se você tivesse US $ 500 investidos nele. Mas, e se você tivesse US $ 50.000 investidos nele?

DADOS HISTÓRICOS SVXY E MODELO DE PREÇOS.

Ao pesquisar este artigo, encontrei uma ótima planilha que contém dados históricos dos produtos talvez de volatilidade (VXX, VIXY, XIV, SVXY, UVXY, TVIX).

O gráfico a seguir também mostra o desempenho do SVXY desde o início, mas também o desempenho retroativo com base nos dados do modelo.

Crédito de imagem: seis investimentos em figura.

Você pode ver que durante a crise financeira, o SVXY caiu 92,5%. Então, simplesmente indo muito tempo SVXY não é uma estratégia de investimento válida.

Negociar SVXY longo ou VXX curto tem a mesma tese subjacente. O comerciante está apostando em uma queda na volatilidade.

O SVXY só pode ir para $ 0.

VXX teoricamente pode ir ao infinito.

Os lucros podem ser feitos mais rapidamente no VXX, o que talvez seja o motivo pelo qual alguns traders o preferem.

Em termos de risco, é mais prudente usar SVXY em vez de VXX curto, mas ambos os negócios podem sofrer rebaixamentos potencialmente devastadores.

Aqui está uma ótima citação de Vance Harwood & # 8211; “É interessante que um investimento estruturalmente um vencedor, embora com contratempos ocasionais, não seja tão popular quanto um fundo como o VXX, que é estruturalmente um perdedor, mas mantém a promessa de uma grande vitória ocasional. Parece que as pessoas preferem apostar em uma correção, em vez da lentidão do contango. ”

Parece que a mentalidade do cassino está viva e bem no mercado de ações, onde os comerciantes estão apontando para essa grande vitória, mas geralmente estão desapontados.

Comércio seguro lá fora!

Isenção de responsabilidade: As informações acima são apenas para fins educacionais e não devem ser tratadas como conselhos de investimento. A estratégia apresentada não seria adequada para investidores que não estão familiarizados com as opções negociadas em bolsa. Qualquer leitor interessado nessa estratégia deve fazer sua própria pesquisa e procurar orientação de um consultor financeiro licenciado.

Arquivar para o & # 8216; SVXY & # 8217; Categoria.

40% possível em 2 semanas com um condor de ferro?

Segunda-feira, 17 de abril de 2017.

A ideia de hoje envolve um esotérico Exchange Traded Product (ETP) chamado SVXY. É um de nossos underlyings favoritos em pontas de Terry. As chances são de que você não saiba muito sobre isso, e não posso ajudá-lo muito nessa breve nota. Mas partilharei um ofício que fiz nesta ETP esta manhã e o meu pensamento por detrás deste negócio.

40% possível em 2 semanas com um condor de ferro?

A melhor maneira de explicar como o SVXY funciona pode ser explicar que é o inverso do VXX, o ETP que algumas pessoas compram quando temem que o mercado esteja prestes a cair. Muitos artigos foram publicados exaltando as virtudes do VXX como a proteção ideal contra um retrocesso no mercado. Quando o mercado cai, a volatilidade (VIX) sempre aumenta, e quando o VIX sobe, o VXX quase sempre também o faz. Não é incomum que a VXX duplique o valor em um tempo muito curto quando o mercado corrige.

O único problema com o VXX é que, a longo prazo, trata-se apenas da pior equidade que se poderia imaginar comprar. Nos últimos 5 anos, ele caiu de um preço de vários milhares de dólares ajustado para o nível de US $ 18 de hoje. A cada ano e meio, um reverse 1-for-4 reverse split deve ser projetado no VXX para manter o preço alto o suficiente para se preocupar em comprar. The last time this happened was in August 2016. It pushed the price up from just over $9 to about $40, and it has lost over half its value since then.

Clearly, you would only buy VXX if you felt strongly that the market was about to implode. Most of the time, we prefer to own the inverse of VXX. That is SVXY. So far, it has gone from $90 to over $140 in 2017, only to fall back to about $123 last week when geopolitical fears arose and depressed the market a bit, and even more significant for volatility-related ETPs like VXX and SVXY, volatility (VIX) rose from the 11 -13 range where it has hung out most of the time for the past few years to about 16 today.

When VIX rose and SVXY fell last week, something interesting happened. Implied volatility (IV) of the SVXY options skyrocketed to nearly double what it was a month ago. I think that these high option prices will not exist for too long, and would like to sell some at this time.

Rather than selling either or both puts and calls naked (inviting the possibility of unlimited loss), a good way of selling high-IV options is through an iron condor spread. I believe that SVXY, trading near the $123 where it opened this morning, is unlikely to be higher than $135 or lower than $95 in 11 days when the 28April17 options expire.

This is the spread I executed this morning:

Buy to Open # 28Apr17 140 calls (SVXY170428C140)

Sell to Open # 28Apr17 135 calls (SVXY170428C135)

Buy to Open # 28Apr17 90 puts (SVXY170428P90)

Sell to Open # 28Apr17 95 puts (SVXY170428P95) for a credit of $1.63 (selling an iron condor)

I received $163 for each contract I sold, less $5 in commissions. My maximum loss is $500 less the $158 net I received, or $342. If SVXY ends up at any price between $95 and $135 on April 28, all of these options will expire worthless and I will be able to keep my $158. This works out to a 46% gain for the 11 days of waiting.

As with any investment, you would only commit money that you can truly afford to lose. I like my chances here, and I committed an amount that would not change my style of living if I lost it.

Invest in Yourself in 2017 (at the Lowest Rate Ever)

Friday, December 30th, 2016.

To celebrate the coming of the New Year I am making the best offer to come on board that I have ever offered. It is time limited. Don’t miss out.

Invest in Yourself in 2017 (at the Lowest Rate Ever)

The presents are unwrapped. The New Year is upon us. Start it out right by doing something really good for yourself, and your loved ones.

The beginning of the year is a traditional time for resolutions and goal-setting. It is a perfect time to do some serious thinking about your financial future.

I believe that the best investment you can ever make is to invest in yourself, no matter what your financial situation might be. Learning a stock option investment strategy is a low-cost way to do just that.

As our New Year’s gift to you, we are offering our service at the lowest price in the history of our company. If you ever considered becoming a Terry’s Tips Insider , this would be the absolutely best time to do it. Leia…

Don’t you owe it to yourself to learn a system that carries a very low risk and could gain over 100% in one year as our calendar spreads on Nike, Costco, Starbucks, and Johnson & Johnson have done in the last two years? Or how our volatility-related portfolio gained 80% in 2016 with only two trades.

So what’s the investment? I’m suggesting that you spend a small amount to get a copy of my 60-page (electronic) White Paper , and devote some serious early-2017 hours studying the material.

Here’s the Special Offer – If you make this investment in yourself by midnight, January 11, 2017 , this is what happens:

For a one-time fee of only $39.95 , you receive the White Paper (which normally costs $79.95 by itself), which explains my favorite option strategies in detail, and shows you exactly how to carry them out on your own.

1) Two free months of the Terry’s Tips Stock Options Tutorial Program, (a $49.90 value). This consists of 14 individual electronic tutorials delivered one each day for two weeks, and weekly Saturday Reports which provide timely Market Reports, discussion of option strategies, updates and commentaries on 11 different actual option portfolios, and much more.

2) Emailed Trade Alerts . I will email you with any trades I make at the end of each trading day, so you can mirror them if you wish (or with our Premium Service, you will receive real-time Trade Alerts as they are made for even faster order placement or Auto-Trading with a broker). These Trade Alerts cover all 11 portfolios we conduct.

3) If you choose to continue after two free months of the Options Tutorial Program, do nothing, and you’ll be billed at our discounted rate of $19.95 per month (rather than the regular $24.95 rate).

4) Access to the Insider’s Section of Terry’s Tips , where you will find many valuable articles about option trading, and several months of recent Saturday Reports and Trade Alerts .

With this one-time offer, you will receive all of these benefits for only $39.95, less than the price of the White Paper alone. I have never made an offer better than this in the fifteen years I have published Terry’s Tips. But you must order by midnight on January 11, 2017. Click here , choose “White Paper with Insider Membership”, and enter Special Code 2017 (or 2017P for Premium Service – $79.95).

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Investing in yourself is the most responsible New Year’s Resolution you could make for 2017. I feel confident that this offer could be the best investment you ever make in yourself. And your family will love you for investing in yourself, and them as well.

Feliz Ano Novo! I hope 2017 is your most prosperous ever. I look forward to helping you get 2017 started right by sharing this valuable investment information with you.

If you have any questions about this offer or Terry’s Tips, please call Seth Allen, our Senior Vice President at 800-803-4595. Or make this investment in yourself at the lowest price ever offered in our 15 years of publication – only $39.95 for our entire package – here using Special Code 2017 (or 2017P for Premium Service – $79.95).

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An Option Play Designed to Make 68% in One Month.

Monday, December 14th, 2015.

Last week, VIX, the so-called “fear index” rose 65% to close at 24.39. It was the 10th time that it moved over 20 in the last 3 years. In 9 of those 10 occasions, VIX fell back below 20 in less than 10 days, and in the other instance (August 21, 2015), it took 40 days to fall back below 20. Today I would like to tell you about a trade I am making today that will make 68% in one month if that pattern continues this time around.

An Option Play Designed to Make 68% in One Month.

Last week was a bad one for the market. The S&P 500 tracking stock (SPY) fell $7.74 to close at $201.88, down 3.7% for the week. SPY closed out 2014 at $205.54 and started out 2015 at $206.38, so if last week’s close holds up for two more weeks, the market will record a calendar year loss for the first time since 2008.

Apparently, the reason for the big drop centered around the Fed’s likely move to raise interest rates on Wednesday, the first time it has done so in a decade. I believe that the institutions (who control over 90% of the trading volume) were carrying out a last-ditch effort to discourage this move. After all, does the Fed want to be the bad guys who are responsible for the worst yearly market in 7 years? Would raising rates be a good idea at a time when the market is lower than it was a year ago? (We should remember that the Fed is composed of big banks who make greater profits when interest rates are higher, so raising rates may seem to be self-serving).

I have no idea if the Fed will raise rates in two days as Janet Yellen has indicated they plan to. If they do, I suspect it will be a small start, maybe 0.25%, and they will also report that they intend to be slow to make further increases. In either case, no rate increase or a small one, the big change will be that the uncertainty over the timing of the increase will cease to exist. Either choice should result in a higher market and more importantly for option traders, a lower VIX.

As I have written about extensively, an Exchange Traded Product (ETP) called SVXY varies inversely with VIX. When VIX moves higher, SVXY crashes, and vice versa. Last week, SVXY fell $14.27, from $59.41 to $45.14, (24%) when VIX rose 65%.

When VIX falls back below 20, as it has done every single time it rose over 20 for the past 3 years, SVXY will be trading higher than it is today. Here is the trade that will make 68% if SVXY is trading any higher than it closed on Friday in 32 days (on January 15, 2016).

Buy To Open 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40)

Sell To Open 1 SVXY Jan-16 45 put (SVXY160115P45) for a credit of $2.05 (selling a vertical)

This trade will put $205 in your account (less $2.50 commissions at the rate Terry’s Tips subscribers pay at thinkorswim), or $202.50. The broker will place a maintenance requirement on your account of $500, but your maximum amount at risk is $500 less the $202.50 you collected, or $297.50) – this loss would occur if SVXY closed at any price below $40 at the January expiration. The break-even price for you would be $43.00 – any price above this would be profitable and any price below it would incur a loss. There is no interest charge on the maintenance requirement, but that much in your account will be set aside so that you can’t buy other stocks or options with it.

At the close of trading on January 15, 2016, if SVXY is at any price above $45, both these puts options will expire worthless and you will keep the $202.50 you collected when you made the trade. This works out to be a 68% gain on your investment at risk. You will not have to make a trade at that time, but just wait until the end of the day to see the maintenance requirement disappear.

Of course, there are other ways you could make a similar bet that SVXY will head higher as soon as some of the market uncertainty dissipates. You could sell the same spread at any weekly option series for the next 5 weeks and receive approximately the same credit price. For shorter time periods, you don’t have to wait so long to pocket your profit, but there is less time for uncertainty to settle down and SVXY move higher.

Actually, VIX does not have to fall for SVXY to at least remain flat. It should trade at least at $45 as long as VIX does not rise appreciably between now and when the options expire.

A more aggressive trade would be to bet that SVXY rises to at least $50 in 33 days. In this trade, you would buy Jan-16 45 puts and sell Jan-16 50 puts. You should collect at least $2.80 ($277.50 after commissions) and make 124% on your maximum risk of $222.50 if SVXY closed at any price above $50 on January 15, 2016.

The last time that VIX closed above 20 was on November 13, 2016. On that day, SVXY closed at $50.96. On the very next day, VIX fell below 20 and SVXY rose to $56.16. It never traded below the $50.96 number until last Friday when VIX once again moved above 20.

I think this is an opportune time to make a profitable trade which is essentially a bet that the current market uncertainty will be temporary, and might be over as soon as Wednesday when the Fed makes its decision concerning interest rates. Of course, a serious terrorist action or other calamity might spook markets as well, and the uncertainty will continue.

No option trades are sure bets, even if the last 10 times a certain indicator flashed and a 68% profit could have been made every time. As with all investments, you should never risk any money that you truly can’t afford to lose. However, I feel pretty good about the two investments outlined above, and will be making them today, shortly after you receive this letter.

How to Make Extraordinary Returns with Semi-Long Option Plays.

Friday, November 27th, 2015.

One of my favorite stock option plays is to make a bet that sometime in the future, a particular stock will be no lower than it is today. If you are right, you can make 50% – 100% without doing anything other than making a single option trade and waiting out the time period. Ten weeks ago, I made two specific recommendations (see my September 8, 2015 blog) for making this kind of bet, one which would make 62% in 4 months and the other 100% in that same time period. Today I would like to update those suggestions and discuss a little about how you set up the option trade if you know of a company you feel good about.

How to Make Extraordinary Returns with Semi-Long Option Plays.

What is a long-term bet in the options world? A month? A week? I spend most of my time selling options that have only a week of remaining life. Sometimes they only have a day of life before they expire (hopefully worthless). So I don’t deal with long-term options, at least most of the time.

Most options plays are short-term plays. People who trade options tend to have short-term time horizons. Maybe they have ADHD and can’t handle long waits to learn whether they made a gain or not. But there are all sorts of different ways you can structure options plays. While most of my activity involves extremely short-term bets, I also have quite a bit of money devoted to longer-term bets which take 4 months to a year before the pay-day comes along.

One of my favorite semi-long (if there is such a word) option plays involves picking a stock which I particularly like for the long run, or one which has been beaten down for some reason which doesn’t seem quite right. When I find such a stock, I place a bet that sometime in the future, it will be at least as high as it is now. If I am right, I can usually make 50% – 100% on the bet, and I know in advance exactly what the maximum possible gain or loss will be, right to the penny.

Ten weeks ago, I liked where the price of SVXY was. This ETP is inversely correlated with option volatility. When volatility moves higher, SVXY falls, and vice versa. At the time, fears of a world-wide slowdown were emerging. Markets fell and volatility soared. VIX, the so-called “fear index” rose from the 12 – 14 range it had maintained for a couple of years to over 20. SVXY tanked to $45, and had edged up to $47 when I recommended placing a bet that in 4 months (on January 15, 2016), SVXY would be $40 or higher.

This trade would make the maximum gain even if SVXY fell by $7 and remained above $40 on that date:

Buy to Open 1 SVXY Jan-16 35 put (SVXY160115P35)

Sell to Open 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40) for a credit of $1.95 (selling a vertical)

Quoting from my September 8th blog, “When this trade was executed, $192.50 (after a $2.50 commission) went into my account. If on January 15, 2016, SVXY is at any price higher than $40, both of these puts will expire worthless, and for every vertical spread I sold, I won’t have to make a closing trade, and I will make a profit of exactly $192.50.

So how much do I have to put up to place this trade? The broker looks at these positions and calculates that the maximum loss that could occur on them would be $500 ($100 for every dollar of stock price below $40). For that to happen, SVXY would have to close below $35 on January 15th. Since I am quite certain that it is headed higher, not lower, a drop of this magnitude seems highly unlikely to me.

The broker will place a $500 maintenance requirement on my account. This is not a loan where interest is charged, but merely cash I can’t use to buy shares of stock. However, since I have collected $192.50, I can’t lose the entire $500. My maximum loss is the difference between the maintenance requirement and what I collected, or $307.50.

If SVXY closes at any price above $40 on January 15, both puts will expire worthless and the maintenance requirement disappears. I don’t have to do anything except think of how I will spend my profit of $192.50. I will have made 62% on my investment. Where else can you make this kind of return for as little risk as this trade entails?

Of course, as with all investments, you should only risk what you can afford to lose. But I believe the likelihood of losing on this investment is extremely low. The stock is destined to move higher, not lower, as soon as the current turbulent market settles down.

If you wanted to take a little more risk, you might buy the 45 put and sell a 50 put in the Jan-15 series. You would be betting that the stock manages to move a little higher over the next 4 months. You could collect about $260 per spread and your risk would be $240. If SVXY closed any higher than $50 (which history says that it should), your profit would be greater than 100%. I have also placed this spread trade in my personal account (and my charitable trust account as well).”

It is now 10 weeks later. SVXY is trading at $58 ½. I could buy back the first spread for $.45 ($47.50 after commissions). That would give me a $145 profit on my maximum risk of $307.50. That works out to a 47% gain for 10 weeks. That was easy money for me.

The other spread I suggested, raising the strikes of both the long and short sides by $10, could have been sold for $260. You could buy back the spread for $102.50 including commissions, giving you a profit of $157.50 on a maximum risk of $240, or 65%. Or you could just wait it out and enjoy the full 108% gain if SVXY closes no lower than $50 on the third Friday in January. I am hanging on to both my original bets and not selling now unless something better comes along.

In some Terry’s Tips, we make similar investments like this each January, betting that one year later, stocks we like will be at least where they were at the time. The portfolio we set up this year made those kinds of bets on GOOG, AAPL, and SPY. It will make 92% on the maximum amount at risk in 6 weeks if these three stocks are where they are today or any higher when the January 2016 puts expire. In fact, GOOG could fall by $155 and we would still make over 100% on that spread we had sold in January 2015. We could close out all three spreads today and make a gain of 68% on our maximum risk.

These are just some examples of how you can make longer-term bets on your favorite stocks with options, and making extraordinary gains even if the stock doesn’t do much of anything.

The Worst “Stock” You Could Have Owned for the Last 6 Years.

Monday, September 14th, 2015.

Today I would like to tell you all about the worst “stock” you could have owned for the past 6 years. It has fallen from $6400 to $26 today. I will also tell you how you can take advantage of an unusual current market condition and make an options trade which should make a profit of 66% in the next 6 months. That works out to an annualized gain of 132%. Not bad by any standards. For the next few days, I am also offering you the lowest price ever to become a Terry’s Tips Insider and get a 14-day options tutorial which could forever change your future investment results. It is a half-price back-to-school offer – our complete package for only $39.95. Click here, enter Special Code BTS (or BTSP for Premium Service – $79.95).

This could be the best investment decision you ever make – an investment in yourself.

The Worst “Stock” You Could Have Owned for the Last 6 Years.

I have put the word “stock” in quotations because it really isn’t a stock in the normal sense of the word. Rather, it is an Exchange Traded Product (ETP) created by Barclay’s which involves buying and selling futures on VIX (the so-called “Fear Index” which measures option volatility on the S&P 500 tracking stock, SPY). It is a derivative of a derivative of a derivative which almost no one fully understands, apparently even the Nobel Prize winners who carried out Long-Term Capital a few years back.

Even though it is pure gobbledygook for most of us, this ETP trades just like a stock. You can buy it and hope it goes up or sell it short and hope it goes down. Best of all, for options nuts like me, you can trade options on it.

Let’s check out the 6-year record for this ETP (that time period is its entire life):

It is a little difficult to see what this ETP was trading at when it opened for business on January 30, 2009, but its split-adjusted price seems to be over $6000. (Actually, it’s $6400, exactly what you get by starting at $100 and engineering 3 1-for-4 reverse splits). Friday, it closed at $26.04. That has to be the dog of all dog instruments that you could possible buy over that time period (if you know of a worse one, please let me know).

This ETP started trading on 1/30/09 at $100. Less than 2 years later, on 11/19/10, it had fallen to about $12.50, so Barclays engineered a reverse 1-for-4 split which pushed the price back up to about $50. It then steadily fell in value for another 2 years until it got to about $9 on 10/15/12 and Barclays did the same thing again, temporarily pushing the stock back up to $36. That lasted only 13 months when they had to do it again on 11/18/13 – this time, the stock had fallen to $12.50 once again, and after the reverse split, was trading about $50. Since then, it has done relatively better, only falling in about half over almost a two-year span.

Obviously, this “stock” would have been a great thing to sell short just about any time over the 6-year period (if you were willing to hang on for the long run). There are some problems with selling it short, however. Many brokers can’t find stock to borrow to cover it, so they can’t take the order. And if they do, they charge you some healthy interest for borrowing the stock (I don’t quite understand how they can charge you interest because you have the cash in your account, but they do anyway – I guess it’s a rental fee for borrowing the stock, not truly an interest charge).

Buying puts on it might have been a good idea in many of the months, but put prices are quite expensive because the market expects the “stock” to go down, and it will have to fall quite a way just to cover the cost of the put. I typically don’t like to buy puts or calls all by themselves (about 80% of options people buy are said to expire worthless). If you straight-out buy puts or calls, every day the underlying stock or ETP stays flat, you lose money. That doesn’t sound like a great deal to me. I do like to buy and sell both puts and calls as part of a spread, however. That is another story altogether.

So what else should you know about this ETP? First, it is called VXX. You can find a host of articles written about it (check out Seeking Alpha) which say it is the best thing to buy (for the short term) if you want protection against a market crash. While that might be true, are you really smart enough to find a spot on the 6-year chart when you could have bought it and then figured out the perfect time to sell as well? The great majority of times you would have made your purchase, you would have surely regretted it (unless you were extremely lucky in picking the right day both to buy and sell).

One of the rare times when it would have been a good idea to buy VXX was on August 10, 2015, just over a month ago. It closed at its all-time low on that day, $15.54. If you were smart enough to sell it on September 1st when it closed at $30.76, you could have almost doubled your money. But you have already missed out if you didn’t pull the trigger on that exact day. It has now fallen over 15% in the last two weeks, continuing its long-term trend.

While we can’t get into the precise specifics of how VXX is valued in the market, we can explain roughly how it is constructed. Each day, Barclays buys one-month-out futures on VIX in hopes that the market fears will grow and VIX will move higher. Every day, Barclays sells VIX futures it bought a month ago at the current spot price of VIX. If VIX had moved higher than the month-ago futures price, a profit is made.

The reason why VXX is destined to move lower over time is that over 90% of the time, the price of VIX futures is higher than the spot price of VIX. It is a condition called contango. The average level of contango for VIX is about 5%. That percentage is how much higher the one-month futures are than the current value of VIX, and is a rough approximation of how much VXX should fall each month.

However, every once in a while, the market gets very worried, and contango disappears. The last month has been one of those times. People seem to be concerned that China and the rest of the world is coming on hard times, and our stock markets will be rocked because the Fed is about to raise interest rates. The stock market has taken a big tumble and market volatility has soared. This has caused the current value of VIX to become about 23.8 while the one-month futures of VIX are 22.9. When the futures are less than the spot price of VIX, it is a condition called back-wardation. It only occurs about 10% of the time. Right now, backwardation is in effect, (-3.59%), and it has been for about 3 weeks. This is an exceptionally long time for backwardation to continue to exist.

At some point, investors will come to the realization that the financial world is not about to implode, and that things will pretty much chug along as they have in the past. When that happens, market volatility will fall back to historical levels. For most of the past two or three years, VIX has traded in the 12 – 14 range, about half of where it is right now. When fears subside, as they inevitably will, VIX will fall, the futures will be greater than the current price of VIX, and contango will return. Even more significant, when VIX falls to 12 or 14 and Barclays is selling (for VXX) at that price, VXX will lose out big-time because a month ago, it bought futures at 22.9. So VXX will inevitably continue its downward trend.

So how can you make money on VXX with options? To my way of thinking, today’s situation is a great buying opportunity. I think it is highly likely that volatility (VIX) will not remain at today’s high level much longer. When it falls, VXX will tumble, contango will return, and VXX will face new headwinds going forward once again.

Here is a trade I recommended to Terry’s Tips Insiders last Friday:

“If you believe (as I do) that the overwhelming odds are that VXX will be much lower in 6 months than it is now, you might consider buying a Mar-16 26 call (at the money – VXX closed at $26.04 yesteday) and sell a Mar-16 21 call. You could collect about $2 for this credit spread. In 6 months, if VXX is at any price below $21, both calls would expire worthless and you would enjoy a gain of 66% on your $3 at risk. It seems like a pretty good bet to me.”

This spread is called selling a bearish call credit vertical spread. For each spread you sell, $200 gets put in your account. Your broker will charge you a maintenance requirement of $500 to protect against your maximum loss if VXX closes above $26 on March 18, 2016. Since you collect $200 at the beginning, your actual maximum loss is $300 (this is also your net investment in this spread). There is no interest charged on a maintenance requirement; rather, it is just money in your account that you can’t use to buy other stocks or options.

This may all seem a little confusing if you aren’t up to speed on options trading. Don’t feel like the Lone Ranger – the great majority of investors know little or nothing about options. You can fix that by going back to school and taking the 14-day options tutorial that comes with buying the full Terry’s Tips’ package at the lowest price ever – only $39.95 if you buy before Friday, September 23, 2015.

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A Low-Risk Trade to Make 62% in 4 Months.

Tuesday, September 8th, 2015.

Market volatility continues to be high, and the one thing we know from history is that while volatility spikes are quite common, markets eventually settle down. After enduring a certain amount of psychic pain, investors remember that that the world will probably continue to move along pretty much as it has in the past, and market fears will subside. While this temporary period of high volatility continues to exist, there are some trades to be made that promise extremely high returns in the next few months. I would like to discuss one today, a trade I just executed in my own personal account so I know it is possible to place.

A Low-Risk Trade to Make 62% in 4 Months.

As we have been discussing for several weeks, VIX, the so-called Fear Index, continues to be over 25. This compares to the 12 – 14 level where it has hung out for the large part of the past two years. When VIX eventually falls, one thing we know is that SVXY, the ETP that moves in the opposite direction as VIX, will move higher.

Because of the persistence of contango, SVXY is destined to move higher even if VIX stays flat. Let’s check out the 5-year chart of this interesting ETP:

Note that while the general trend for SVXY is to the upside, every once in a while it takes a big drop. But the big drops don’t last very long. The stock recovers quickly once fears subside. The recent drop is by far the largest one in the history of SVXY.

As I write this, SVXY is trading about $47, up $2 ½ for the day. I believe it is destined to move quite a bit higher, and soon. But with the trade I made today, a 62% profit (after commissions) can be made in the next 4 months even if the stock were to fall by $7 (almost 15%) from where it is today.

Foi o que eu fiz:

Buy to Open 1 SVXY Jan-16 35 put (SVXY160115P35)

Sell to Open 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40) for a credit of $1.95 (selling a vertical)

When this trade was executed, $192.50 (after a $2.50 commission) went into my account. If on January 15, 2016, SVXY is at any price higher than $40, both of these puts will expire worthless, and for every vertical spread I sold, I won’t have to make a closing trade, and I will make a profit of exactly $192.50.

Update on Last Week’s SVXY Volatility Trade.

Friday, September 4th, 2015.

Today I would like to discuss this trade a bit more, and tell you what I am doing about it.

Update on Last Week’s SVXY Volatility Trade.

As I said last week, the market is going crazy. VIX, the so-called Fear Index, skyrocketed to 40 last week, something it hasn’t done for over 2 years. It has fallen to about 28 today, and if history is any indicator, it is headed for the 12 – 14 level where it has hung out for the large part of the past two years.

Here is the two-year chart of VIX so you can get an idea of how unusual the current high level of volatility is:

Note that about 90% of the time, VIX is well below 20. When it moves higher than that number, it is only for a short period of time. Every excursion over 20 is quickly reversed.

There is a strong correlation between the value of VIX and the price changes in SVXY.

When VIX is low (or falling), SVXY almost always moves higher. When VIX shoots higher (or stays higher), SVXY will fall. Over the past month, SVXY has fallen from the low $90’s to about half of that today. Never in the 7-year history of this ETP has it fallen by such a whopping amount.

SVXY is constructed by trading on the futures of VIX. Each day, the ETP purchases at the spot price of VIX and sells the one-month-out futures. Since about 90% of the time, the futures price is greater than the spot price (a condition called contango), SVXY gains slightly in value. The average contango number is about 5%, and that is how much SVXY is expected to gain in those months.

Every once in a while (less than 10% of the time), current uneasiness is so high (like it is today), VIX is higher than the futures values. When this occurs, it is called backwardation (as opposed to contango). Right now, we have backwardation of about -8%. If this continued for a month, SVXY might be expected to fall by that amount.

However, backwardation is not the dominant condition for very long. It rarely lasts as long as a week. It is highly likely that contango will return, VIX will fall back below 20, and SVXY will recover.

Let’s review the trades I made last week:

Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 60 call (SVXY151002C60)

Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 60 call (SVXY150904C60) for a debit of $3.35 (buying a calendar)

Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 65 call (SVXY151002C65)

Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 65 call (SVXY150904C65) for a debit of $3.30 (buying a calendar)

For every two spreads I bought, I shelled out $665 plus $5 in commissions, or $670.

Here is what the risk profile graph says these positions will be worth at the close in 10 days when the short calls expire next Friday:

The chart shows that if the stock fell below $46 (as it has today), the spreads will lose nearly $500 of the $670 cost. That is just about what has happened. In fact, implied volatility (IV) of the SVXY options has fallen from about 100 to about 90 which means the value of the Oct1-15 calls has also fallen a bit that the above graph indicates. The 60 spread could be sold right now for about $1.20 and the 65 spread would get only about $.65. That works out to a loss of about $480 on a $670 investment (about 75% after commissions).

While a 75% loss is just awful, remember that we expected to make 90% on these spreads if the stock had ended up between $60 and $67 as we expected it would (and we would presumably have rolled the Sep1-15 expiring calls to future weekly series and increased our gain to well over 100%.

Every once in a while, the market does exactly the opposite of what you expected (or what historic experience would predict). This is one of those times. Fortunately, they occur in far less than 50% of the time. If you made this same bet on a number of occasions, over the long run, you should make excellent gains.

This time, you either have a choice of closing out the spreads or doing nothing, just hanging on (waiting for a resurgence of SVXY and being able to sell the remaining Oct1-15 calls at a higher price). If you do sell the spread rather than letting the short Sep1-15 calls expire worthless today, be sure to use a limit order. Most of the time, you should be able to get a price which is just slightly below the mid-point of the quoted spread price. Options on SVXY carry wide bid-ask ranges, but spreads are usually possible to execute near the mid-point of the quoted prices.

I plan to do nothing today. Even if I decide to sell Sep2-15 or Sep-15 calls against my long Oct1-15 positions, I will do it later (once SVXY has moved higher, as it should when the market settles down and VIX falls back to where it usually hangs out).

The spreads I suggested making a week ago have proved to be extremely unprofitable (at least so far). But taking losses is a necessary part of option trading. There are often big losses, but big gains are also possible (and oftentimes, probable).

Now Might Be the Perfect Time to Make This Volatility Trade.

Tuesday, August 25th, 2015.

Today I would like to pass along a trade I just made. It has a chance of making 50% if the stock stays flat or moves moderately higher over the next ten days. I want to share it with you just in case you might like to try it yourself (with some money you could afford to lose – we’re talking about $670 here, per contract).Terry.

Now Might Be the Perfect Time to Make This Volatility Trade.

The market is going crazy. VIX, the so-called Fear Index, skyrocketed to 40 yesterday, something it hasn’t done for over 2 years. It has fallen to about 30 today, and if history is any indicator, it is headed for the 12 – 14 level where it has hung out for the large part of the past two years.

One of our favorite underlying equities (it’s an Exchange Traded Product, or ETP) is SVXY. It is essentially a way to bet that you think that volatility in the market is likely to fall. When the market is quiet and VIX hangs out in the 12 – 14 range, SVXY inexorably moves higher over time because of a thing called contango (which we can’t explain fully here, but it means that volatility futures are usually higher than the current option volatilities because the future is less certain than the present).

SVXY is the opposite of VXX, an ETP which suffers from the effects of contango. VXX has fallen from a split-adjusted $3000 or so to its present level of $24 over the past 6 years, making it the dog-of-all-dog stocks. Since SVXY is the opposite of VXX, it has gone up by about the same amount (although it has not been in existence so long). Its average annual gain has been about 45% since it started up.

SVXY has taken a huge hit with the recent market turmoil, falling from the low $90’s to $58. When the market settles down, as it most surely will, SVXY can be counted on to move back up to where it was a week ago. With VIX at 30, history says it is a great time to buy.

Here is what I did today:

Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 60 call (SVXY151002C60)

Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 60 call (SVXY150904C60) for a debit of $3.35 (buying a calendar)

Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 65 call (SVXY151002C65)

Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 65 call (SVXY150904C65) for a debit of $3.30 (buying a calendar)

For every two spreads I bought, I shelled out $665 plus $5 in commissions, or $670.

Here is what the risk profile graph says these positions will be worth at the close in 10 days when the short calls expire next Friday:

If the stock is exactly where it is when I made the trades ($58.10), the graph says that I will make a gain of $412, or 61% on my investment. If the stock moves higher by as much as $10 (anywhere in the range of $58 – $68), I should make about $600, or almost 90% in ten days. If the stock falls by less than $5, I should still make a gain of some sort. If it falls by more than $5, I would lose money. In the event of a flat or lower price, the short calls would expire worthless and I would have 4 more weeks of life in the Oct1-15 calls I own. Presumably, I would then sell new weekly calls against those positions and lower my net investment considerably (and have more time for the stock to recover).

Implied volatility (IV) of these options is excessive right now (over 100), and if the market does settle down, IV should fall. That might mean the gains would be not as great as the graph indicates, but there should be significant gains nonetheless.

I really like my chances here. I will report back on how it works out.

How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options.

Monday, August 17th, 2015.

This week I would like to share an article word-for-word which I sent to Insiders this week. It is a mega-view commentary on the basic options strategy we conduct at Terry’s Tips. The report includes two tactics that we have been using quite successfully to adjust our risk level each week using weekly options.

If you are already trading options, these tactic ideas might make a huge difference to your results. If you are not currently trading options, the ideas will probably not make much sense, but you might enjoy seeing the results we are having with the actual portfolios we are carrying out for our subscribers.

How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options.

“Bernie Madoff attracted hundreds of millions of dollars by promising investors 12% a year (consistently, year after year). Most of our portfolios achieve triple that number and hardly anyone knows about us. Even more significant, our returns are actual – Madoff never delivered gains of any sort. There seems to be something wrong here.

Our Capstone Cascade portfolio is designed to spin off (in cash) 36% a year, and it has done so for 10 consecutive months and is looking more and more likely that we will be able to do that for the long run (as long as we care to carry it out). Actually, at today’s buy-in value (about $8300), the $3600 we withdraw each year works out to be 43%. Theta in this portfolio has consistently added up to double what we need to make the monthly withdrawal, and we gain even more from delta when SVXY moves higher.

Other portfolios are doing even better. Rising Tide has gained 140% in just over two years while the underlying Costco has moved up 23.8% (about what Madoff promised). O Black Gold parece estar ainda melhor do que isso (tendo ganho em média 3% por semana desde que foi iniciado).

A key part of our current strategy, and a big change from how we operated in the past, is having short options in each of several weekly series, with some rolling over (usually about a month out) each week. Isso nos permite ajustar o perfil de risco toda sexta-feira sem fazer grandes ajustes que envolvam a venda de algumas das posições longas. If the stock falls during a week, we will find ourselves with previously-sold short options that are at higher strikes than the stock price, and we will collect the maximum time premium in a month-out series by selling an at-the-money (usually call) option.

If the stock rises during the week, we may find that we have more in-the-money calls than we would normally carry, so we will sell new month-out calls which are out of the money. Usually, we can buy back in-the-money calls and replace them with out-of-the-money calls and do it at a credit, again avoiding adjustment trades which might cause losses when the underlying displays whip-saw price action.

For the past several weeks, we have not suffered through a huge drop in our underlyings, but earlier this year, we incurred one in SVXY. We now have a way of contending with that kind of price action when it comes along. If a big drop occurs, we can buy a vertical call spread in our long calls and sell a one-month-out at-the-money call for enough cash to cover the cost of rolling the long side down to a lower strike. As long as we don’t have to come up with extra cash to make the adjustment, we can keep the same number of long calls in place and continue to sell at-the-money calls each week when we replace expiring short call positions. This tactic avoids the inevitable losses involved in closing out an out-of-the-money call calendar spread and replacing it with an at-the-money calendar spread which always costs more than the spread we sold.

Another change we have added is to make some long-term credit put spreads as a small part of an overall 10K Strategy portfolio, betting that the underlying will at least be flat in a year or so from when we placed the spread. These bets can return exceptional returns while in many respects being less risky than our basic calendar and diagonal spread strategies. O período de tempo mais longo permite que ocorra uma grande queda no preço das ações, desde que seja compensada por um ganho de preço em outra parte do horizonte temporal de longo prazo. Our Better Odds Than Vegas II portfolio trades these types of spreads exclusively, and is on target to gain 91% this year, while the Retirement Trip Fund II portfolio is on target to gain 52% this year (and the stock can fall a full 50% and that gain will still come about).

The trick to having portfolios with these kinds of extraordinary gains is to select underlying stocks or ETPs which you feel strongly will move higher. We have managed to do this with our selections of COST, NKE, SVXY, SBUX, and more recently, FB, while we have failed to do it (and faced huge losses) in our single failing portfolio, BABA Black Sheep where Alibaba has plummeted to an all-time low since we started the portfolio when it was near its all-time high. Our one Asian diversification effort has served to remind us that it is far more important to find an underlying that you can count on moving higher, or at least staying flat (when we usually do even better than when it moves higher).

Bottom line, I think we are on to something big in the way we are managing our investments these days. Once you have discovered something that is working, it is important to stick with it rather than trying to improve your strategy even more. Of course, if the market lets us know that the strategy is no longer working, changes would be in order. So far, that has not been the case. The recent past has included a great many weeks when we enjoyed 10 of our 11 portfolios gaining in value, while only BABA lost money as the stock continued to tumble. We will soon find another underlying to replace BABA (or conduct a different strategy in that single losing portfolio).”

Why Option Prices are Often Different.

Monday, June 1st, 2015.

This week I would like to discuss why stock option prices are low in some weeks and high in others, and how option spread prices also differ over time. If you ever decide to become an active option investor, you should understand those kinds of important details. Terry.

Why Option Prices are Often Different.

The wild card in option prices is implied volatility (IV). When IV is high, option prices are higher than they are when IV is lower. IV is determined by the market’s assessment of how volatile the market will be at certain times. A few generalizations can be made:

1. Volatility (and option prices) are usually lower in short trading weeks. When there is a holiday and only four trading days, IV tends to be lower. This means that holiday weeks are not good ones to write calls against your stock. It is also a poor time to buy calendar spreads. Better to write the calls or buy the calendar spread in the week before a holiday week.

2. Volatility is higher in the week when employment numbers are published on Friday. This is almost always the first week of the calendar month. The market often moves more than usual on the days when those numbers are published, and option prices in general tend to be higher in those weeks. These would be good weeks to sell calls against your stock or buy calendar spreads.

3. IV rises substantially leading up to a company’s earnings announcement. This is the best of all times to write calls against stock you own. Actual volatility might be great as well, so there is some danger in buying the stock during that time.

4. Calendar spreads (our favorite) are less expensive if you buy spreads in further-out months rather than shorter terms. For example, if you were to buy an at-the-money SPY calendar spread, buying an August-July spread would cost $1.44, but a September–August spread would cost only $.90. If you were to buy the longer-out month spread and waited a month, you might be able close out the spread for a 50% gain if the price is about the same after 30 days.

Today we created a new portfolio employing further-out calendar spreads at Terry’s Tips. We used the underlying SVXY which (because of contango) can usually be counted on to move higher (it has averaged about a 45% gain every year historically, just as its inverse, VXX, has fallen by that much). We added a bullish diagonal call spread to several calendars (buying December and selling September) to create the following risk profile graph:

We will have to wait 109 days for the September short options to expire, and hopefully, we will not have to make any more trades before then. This portfolio was set up with $4000, and we have set aside almost $400 to make an adjusting trade in case the stock makes a huge move in either direction.

The neat thing about this portfolio is that there is a very large break-even range. The stock can fall about $15 before we lose on the downside, or it can go almost $30 higher before we lose on the upside. With the extra cash we have, these break-even numbers can be expanded quite easily by another $10 or so in either direction, if necessary.

It would be impossible to set up a risk profile graph with such a large break-even range if we selected shorter-term calendar spreads instead of going way out to the December-September months. Now we will just have to wait a while before we collect what looks like a 25% gain over quite a large range of possible stock prices.

Negociação Forex Cubatão

вторник, 15 мая 2018 г.

Negociando opções de svxy

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Negociando opções de svxy

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