Opções de ações da alcoa

Alcoa fecha maior após o desdobramento reverso (AA)

Com a data oficial de sua separação de negócios sendo agora conhecida, a Alcoa Inc. (AA), que já revelou seu conselho de administração pós-desdobramento, deu mais um passo em direção ao seu plano maior de desvendar a "nova Alcoa".

Na quinta-feira, as ações da gigante do alumínio, sediada em Nova York, começaram a ser negociadas com o preço de 1 para 3 da divisão reversa. As ações da Alcoa fecharam na quarta-feira a US $ 10,40. Na quinta-feira, as ações abriram para negociação a $ 31,07, marcando um salto de cerca de 200%. O aumento do preço é tudo superficial, no entanto, e mais uma função da matemática, não um aumento no valor. (Veja também: Alcoa revela o preço da oferta de notas sênior.)

O grupamento de ações foi aprovado pelos acionistas da Alcoa e a contagem de ações emendada foi arquivada no Departamento de Estado da Pensilvânia em 5 de outubro. Dessa forma, o grupamento, que começou a ser negociado na quinta-feira, promulgou uma redução proporcional. nas ações em circulação de 1.800.000.000 ações para 600.000.000 ações. Nenhuma ação fracionária foi emitida em relação ao grupamento de ações, disse a empresa.

A Alcoa, no ano passado, procurou criar valor para os acionistas estabelecendo planos para se dividir em duas entidades a partir das operações tradicionais de fundição e refino de alumínio. A partir de 1º de novembro, a Alcoa desmembrará seus negócios de bauxita, alumina, alumínio e produtos fundidos a montante em uma empresa separada para ser nomeada Alcoa Corporation, enquanto a porção restante da empresa, que consistirá em seus negócios de valor agregado, será combinado em uma empresa chamada Arconic. (Veja também: Alcoa para dividir em dois em problemas globais da fonte.)

Em meio à forte queda nos preços das commodities, a Alcoa está mudando seus negócios para as indústrias aeroespacial e automotiva, que são empresas de maior margem que geram lucros maiores. Enquanto isso, a Arconic espera emergir como fornecedora líder global de materiais de alto desempenho e produtos projetados para as indústrias aeroespacial, automotiva e outras indústrias em crescimento. Ele fará de tudo, desde fixadores resistentes a raios para aviões até rodas de caminhões.

Diante da divisão reversa de 1 por 3, as ações da Alcoa fecharam na quinta-feira em US $ 31,78, um aumento de 1,86%. O estoque subiu 7,33% no acumulado do ano, comparado a um aumento de 5,72% no índice S & P 500 (SPX).

Opções de ações para o resgate! Alcoa (AA)

Hoje, vamos analisar uma estratégia de substituição de ações da Alcoa (AA). Ele permite que você reduza seu risco e dê a você um potencial positivo.

As ações da Alcoa caíram 6% de US $ 8,75 para US $ 8,25 depois que começaram a temporada de ganhos na segunda-feira.

A receita e os ganhos da AA vieram antes das estimativas de Wall Street.

A fabricante de alumínio divulgou lucro trimestral de US $ 0,06 por ação. Foi um centavo melhor do que os 5 centavos que eles deveriam fazer.

Os resultados melhores do que o esperado foram impulsionados pela crescente demanda por alumínio. Mas a forte demanda foi compensada pela queda nos preços do alumínio.

Os resultados trimestrais da AA ficaram melhores do que o esperado. Mas ainda não foi um bom trimestre de qualquer extensão da imaginação.

Os analistas haviam drasticamente reduzido as estimativas de ganhos da AA nas semanas que antecederam o relatório. E eles ainda só conseguiram bater estimativas por um centavo.

Não se esqueça, a receita e os ganhos da AA estarão sempre atrelados ao preço do alumínio. E agora as empresas chinesas estão inundando o mercado com alumínio barato.

Como resultado, os preços do alumínio caíram 18% em relação ao ano passado.

A boa notícia é que a demanda de alumínio está crescendo. AA está esperando forte demanda das montadoras e aeroespacial neste ano. E eles reafirmaram sua projeção de que a demanda crescerá 7% este ano.

Claramente, a queda dos preços do alumínio é o maior obstáculo da AA no momento. E isso é em grande parte uma função das expectativas dos investidores de desacelerar o crescimento econômico.

Se esses temores se mostrarem exagerados, as expectativas de crescimento poderão se recuperar rapidamente, assim como os preços do alumínio.

Obviamente, qualquer um que comprou as ações antes dos ganhos viu as ações se moverem contra elas. Em vez de manter o estoque na esperança de um rebote, substitua suas ações por uma opção de compra.

Vamos supor que você tenha comprado 100 ações da AA por US $ 8,75 antes dos ganhos. Com um preço recente de US $ 8,25, você está com uma perda de 6%.

A venda de AA e a compra da opção de compra AA $ 2013 de US $ 9 por US $ 0,56 reduzirá seu risco e aumentará seu potencial caso a AA se recupere ainda este ano.

Agora você pode vender suas ações AA por US $ 8,25 por ação, uma perda de US $ 50. E vai custar US $ 56 para comprar uma opção de compra de US $ 9 em janeiro de 2013.

Se a economia global não se recuperar, pode ficar realmente feio para AA. O estoque poderia facilmente cair para cerca de US $ 6 por ação. E você poderia estar com uma perda de US $ 275 ou 30% no estoque.

Esta estratégia limita suas perdas à perda na venda do estoque mais o custo da opção. Nesse caso, suas perdas são limitadas a US $ 106 ou 12%.

Por outro lado, você pode recuperar suas perdas e até lucrar se a economia global e AA se recuperarem ainda este ano.

Para que a operação de resgate funcione, a AA precisa fechar a US $ 10,06 por ação no momento em que essas opções expirarem em janeiro. E se a economia global se recuperar, há uma boa chance de que a AA consiga US $ 11 por ação até janeiro.

Como você pode ver, substituir suas posições de ações AA por uma opção de compra reduz seu risco e ainda lhe dá vantagem se o estoque se recuperar na segunda metade do ano.

*** Nota do Editor *** Apenas como um FYI, meu bom amigo e colega Gordon Lewis está lançando um novo estoque de moeda de um centavo em seu portfólio Penny Stock All-Stars mais tarde hoje. Ele me diz que esta ação é uma pequena empresa de serviços técnicos que deve se aquecer à medida que a recuperação da habitação é transferida. Clique aqui para acessar o portfólio antes de liberar o nome deste estoque.

Sobre o autor (Perfil do autor)

Um ex-executivo do setor bancário, Corey Williams é o principal estrategista de opções e co-editor do nosso bem-conhecido jornal diário, Options Trading Research. A extensa experiência de Corey com opções remonta aos dias de hoje em finanças corporativas. Foi nessa década que os bancos descobriram a habilidade mais importante que um operador de opções pode ter - a capacidade de analisar uma empresa ou setor para determinar sua provável direção futura. E agora ele trouxe esse histórico, experiência e amor pelas opções para a Options Trading Research, a única e-letter diária dedicada exclusivamente a ajudar investidores individuais a lucrar com o mercado de opções muito lucrativo.

Implicação da volatilidade implícita nas opções de ações da Alcoa (AA).

21 de dezembro de 2017.

Zacks Equity Research 21 de dezembro de 2017.

Os investidores da Alcoa Corporation (AA - Relatório Livre) precisam prestar muita atenção ao estoque baseado em movimentos no mercado de opções recentemente. Isso porque o 22 de dezembro de 2017, US $ 37,50, apresentou uma das maiores volatilidades implícitas de todas as opções de ações hoje.

O que é volatilidade implícita?

Volatilidade implícita mostra quanto movimento o mercado está esperando no futuro. Opções com altos níveis de volatilidade implícita sugerem que os investidores nas ações subjacentes estão esperando um grande movimento em uma direção ou outra. Isso também pode significar que há um evento em breve que pode causar uma grande recuperação ou uma grande liquidação. No entanto, a volatilidade implícita é apenas uma peça do quebra-cabeça ao montar uma estratégia de negociação de opções.

O que os analistas pensam?

Claramente, os negociadores de opções estão precificando em um grande movimento para a Alcoa, mas qual é o quadro fundamental para a empresa? Atualmente, a Alcoa é um Zacks Rank # 3 (Hold) na indústria de Produtos de Metal - Distribuição, que está no Top 43% do nosso Rank do setor de Zacks. Nos últimos 60 dias, nossa estimativa de consenso de Zacks para o trimestre atual passou de US $ 1,29 por ação para US $ 1,23 nesse período.

Dada a maneira como os analistas se sentem sobre a Alcoa agora, essa enorme volatilidade implícita pode significar que há um comércio em desenvolvimento. Muitas vezes, os operadores de opções procuram opções com altos níveis de volatilidade implícita para vender premium. Esta é uma estratégia que muitos traders experientes usam porque captura a decadência. No vencimento, a esperança para esses traders é que as ações subjacentes não se movam tanto quanto originalmente esperado.

A cada semana, nosso próprio Dave Bartosiak dá suas melhores opções de negociação. Confira sua recente análise ao vivo e comércio de opções para o relatório NFLXearnings completamente grátis. Veja aqui: Negociando os ganhos da Netflix (NFLX) com Opções ou confira o vídeo incorporado abaixo para obter mais detalhes:

Alcoa fecha maior após o desdobramento reverso (AA)

Com a data oficial de sua separação de negócios sendo agora conhecida, a Alcoa Inc. (AA), que já revelou seu conselho de administração pós-desdobramento, deu mais um passo em direção ao seu plano maior de desvendar a "nova Alcoa".

Na quinta-feira, as ações da gigante de alumínio com sede em Nova York começaram a ser negociadas pelo preço de 1 para 3 da divisão reversa. As ações da Alcoa fecharam na quarta-feira a US $ 10,40. Na quinta-feira, as ações abriram para negociação a $ 31,07, marcando um salto de cerca de 200%. O aumento do preço é tudo superficial, no entanto, e mais uma função da matemática, não um aumento no valor. (Veja também: Alcoa revela o preço da oferta de notas sênior.)

O grupamento de ações foi aprovado pelos acionistas da Alcoa e a contagem de ações emendada foi arquivada no Departamento de Estado da Pensilvânia em 5 de outubro. Dessa forma, o grupamento, que começou a ser negociado na quinta-feira, promulgou uma redução proporcional. nas ações em circulação de 1.800.000.000 ações para 600.000.000 ações. Nenhuma ação fracionária foi emitida em relação ao grupamento de ações, disse a empresa.

A Alcoa, no ano passado, procurou criar valor para os acionistas estabelecendo planos para se dividir em duas entidades a partir das operações tradicionais de fundição e refino de alumínio. A partir de 1º de novembro, a Alcoa desmembrará seus negócios de bauxita, alumina, alumínio e produtos fundidos a montante em uma empresa separada para ser nomeada Alcoa Corporation, enquanto a porção restante da empresa, que consistirá em seus negócios de valor agregado, será combinado em uma empresa chamada Arconic. (Veja também: Alcoa para dividir em dois em problemas globais da fonte.)

Em meio à forte queda nos preços das commodities, a Alcoa está mudando seus negócios para as indústrias aeroespacial e automotiva, que são empresas de maior margem que geram lucros maiores. Enquanto isso, a Arconic espera emergir como fornecedora líder global de materiais de alto desempenho e produtos projetados para as indústrias aeroespacial, automotiva e outras indústrias em crescimento. Ele fará de tudo, desde fixadores resistentes a raios para aviões até rodas de caminhões.

Diante da divisão reversa de 1 por 3, as ações da Alcoa fecharam na quinta-feira em US $ 31,78, um aumento de 1,86%. O estoque subiu 7,33% no acumulado do ano, comparado a um aumento de 5,72% no índice S & P 500 (SPX).

Contrato de Outorga de Opções de Ações - Alcoa.

CERTIFICADO DE PREÇO DA OPÇÃO DE AÇÕES

A Alcoa Inc. (a "Companhia") concedeu em [DATE].

[NÚMERO DE ID DO EMPREGADO]

("Participante"), a opção de comprar [NÚMERO] ações ordinárias da Companhia pelo preço de outorga de opção de $ [] por ação, com base nos seguintes termos:

Este Prêmio de Opção de Compra de Ações é concedido sob as disposições do Plano de Incentivo a Ações da Alcoa de 2009, com a última alteração antes da data acima (o "Plano"), e está sujeito às disposições do Plano e aos Termos e Condições aplicáveis ​​para a concessão. (os "Documentos Governantes").

Este Prêmio de Opção de Compra de Ações se estenderá em [DATA ou DATAS], se o Participante ainda for um empregado ativo da Companhia ou de qualquer de suas subsidiárias ou afiliadas controladas, sujeito às demais disposições estabelecidas nos Documentos Regulamentadores.

Esta outorga de opções de ações expira dez anos após a data da concessão, a menos que tenha sido rescindida antecipadamente nos termos dos Documentos de Regência.

TERMOS E CONDIÇÕES DOS PRÊMIOS DE OPÇÃO DE AÇÕES.

Estes termos e condições são autorizados pelo Comitê de Remuneração e Benefícios do Conselho de Administração. Eles são considerados incorporados e fazem parte de todas as opções de ações concedidas sob o Plano de Incentivo a Ações da Alcoa de 2009, conforme a última alteração antes da concessão (o "Plano") em ou após 1º de janeiro de 2010, a menos que o certificado de outra forma.

Os termos definidos no Plano têm os mesmos significados nestes termos e condições, exceto que a Alcoa ou a Empresa significa a Alcoa Inc. ou qualquer uma de suas subsidiárias ou afiliadas controladas.

1. Os prêmios de Opção de Compra de Ações estão sujeitos aos termos e condições estabelecidos no certificado do Prêmio, as disposições do Plano e as disposições destes termos e condições.

2. O preço de concessão de uma opção de compra de ações é de 100% do Valor Justo de Mercado por Ação na data da concessão, a menos que o certificado de Prêmio especifique um preço de concessão mais alto.

3. "Valor Justo de Mercado" por Ação em qualquer data é o preço de fechamento por Ação naquela data, conforme relatado na Bolsa de Valores de Nova York ou em outra bolsa de valores na qual as Ações são negociadas principalmente. Se a Bolsa de Valores de Nova York ou outra bolsa de valores não estiver aberta para negócios na data em que o Valor Justo de Mercado estiver sendo determinado, o preço de fechamento informado para o próximo dia útil no qual a troca estiver aberta será usado.

4. A data de vencimento de uma Opção de Compra de Ações é de dez anos após a data de concessão, a menos que o Comitê estabeleça uma data de vencimento diferente de acordo com o Plano.

5. As Stock Options valem para um terço do Prémio no primeiro aniversário da data de concessão, para um terço do Prémio no segundo aniversário da data de concessão e para um terço do Prémio no terceiro. aniversário da data de outorga, a menos que o Comitê estabeleça outra data para o vesting em relação à totalidade ou parte do Prêmio, de acordo com o Plano.

6. Ressalvado o disposto no parágrafo 8, uma vez exercida, a Opção poderá ser exercida até sua data de expiração, desde que o Participante se mantenha empregado da Companhia.

7. Excepto conforme previsto no parágrafo 8:

como uma condição para o exercício de uma Opção de Compra de Ações, um Participante deve permanecer empregado da Alcoa ativamente no trabalho até a data da opção, e se a opção de compra de ações pertencer a algumas das ações cobertas pelo Prêmio, o Participante deverá ser um empregado ativo na data em que a parte relevante do Prêmio é válida; e.

se o emprego do Participante com a Alcoa for rescindido antes da data de aquisição da Opção de Compra de Ações (ou parte relevante da opção), a Opção de Compra de Ações (ou parte relevante da opção) será perdida e será automaticamente cancelada.

8. As seguintes exceções são as regras de exercício e de exercício:

Morte: uma opção de compra de ações realizada por um participante que morre enquanto um empregado se veste imediatamente, mas deve ser exercida por um representante legal ou beneficiário no início de cinco anos a contar da data da morte ou da data de vencimento original da Opção de Compra de Ações.

Mudança no Controle: uma opção de compra de ações se torna exercível imediatamente após certos eventos de mudança no controle descritos no Plano.

Aposentadoria: uma opção de compra de ações realizada por um participante que se aposentar pelo menos 6 meses após a data de concessão sob um plano de aposentadoria da empresa ou do governo no qual o participante é elegível para um pagamento imediato de um benefício de aposentadoria, não é perdida. Qualquer parcela não utilizada da Opção de Compra de Ações de acordo com o cronograma de aquisição original da concessão e qualquer parte adquirida da Opção de Compra de Ações permanecerá exercível até a data de vencimento original da Opção de Compra de Ações.

Alienação: se uma Opção de Compra de Ações for detida por um Participante identificado pela Companhia como rescindido de um emprego na Empresa como resultado de uma alienação de um negócio ou parte de um negócio da Empresa e o Participante se tornar um empregado de ( ou é alugado ou destacado para) a entidade que adquire o negócio na data do fechamento, ou o Participante não é oferecido emprego com a entidade adquirente do negócio e é rescindido pela Companhia dentro de 90 dias do fechamento da venda, então, a critério do Diretor Presidente da Alcoa Inc .:

Qualquer parte não investida da Opção de Compra de Ações continuará a ser adquirida com base no cronograma de aquisição original e, uma vez exercitada, será exercível na data de vencimento original da Opção de Compra ou dois anos a partir da data de término do vínculo empregatício com a Companhia. ; e.

Qualquer parte adquirida da Opção de Compra de Ações permanecerá exercível no início da data de vencimento original da Opção de Compra de Ações ou dois anos a partir da data em que o emprego do Participante na Companhia tiver sido rescindido.

Para os fins deste parágrafo, o emprego por "a entidade que adquire o negócio" inclui o emprego por uma subsidiária ou afiliada da entidade que adquire o negócio; e "desinvestimento de uma empresa" significa a venda de ativos ou ações resultando na venda de uma operação em andamento. "A alienação de uma empresa" não inclui o encerramento de uma fábrica ou outro encerramento de uma empresa.

Rescisão de Emprego: Uma Opção de Compra de Ações detida por um Participante cujo emprego com a Companhia é rescindido por qualquer razão que não seja aquela.

descrito acima neste parágrafo 8, quaisquer Opções de Ações não investidas serão perdidas na data de término do vínculo empregatício e quaisquer Opções de Ações adquiridas permanecerão exercíveis por 90 dias após a data de término do vínculo empregatício.

Exercício da Opção e Pagamento do Preço de Exercício.

9. Uma opção exercida, exercível, é exercida quando uma notificação assinada de exercício é recebida pelo administrador do Plano.

10. O pagamento integral do preço de compra de uma opção de compra de ações é devido na data do exercício. O pagamento do preço de compra da opção pode ser feito:

em numerário (incluindo um "exercício escritural assistido por corretor" descrito no parágrafo seguinte); ou.

pela entrega ou apresentação à Companhia de Ações que tenham pertencido ao Participante pelo Período Mínimo de Detenção (conforme definido abaixo) e que tenham um Valor Justo de Mercado agregado na data do exercício, o qual, juntamente com qualquer pagamento em dinheiro, é igual a ou excede o preço de compra da opção de compra de ações.

9. Um Participante pode optar por pagar o preço de compra à vista da opção através de um "exercício sem dinheiro assistido por corretor", usando um corretor razoavelmente aceitável para a Empresa. Até a data do exercício, o Participante deverá entregar à Empresa a instrução do Participante que direciona e obriga a corretora a (a) vender Ações (ou uma parte suficiente das Ações) adquiridas no exercício da opção e (b) remeter a a Empresa uma parcela suficiente da venda prossegue para pagar o preço total de compra e qualquer retenção de imposto resultante do exercício. Tais proventos são devidos até o terceiro dia de negociação após a data do exercício.

10. As ações de propriedade de um Participante incluem (a) aquelas registradas em nome do Participante (ou registradas em conjunto com outra pessoa), (b) aquelas mantidas em uma conta de corretagem de propriedade do Participante individualmente ou em conjunto com outra pessoa, e (c) aqueles mantidos em uma relação de confiança, parceria, sociedade limitada ou outra entidade para o benefício do Participante individualmente (ou para o benefício do Participante em conjunto com outra pessoa). Não obstante o acima exposto, as Acções detidas por um Participante não incluem Acções detidas em qualquer plano qualificado, IRA ou acordos diferidos de imposto diferenciado ou Acções que de outro modo estejam sujeitas a potenciais limitações contabilísticas relativas à sua utilização em transacções de swaps de acções. A Companhia pode exigir verificação ou comprovante de propriedade ou duração de propriedade de quaisquer ações entregues em pagamento do preço de compra de uma opção.

11. O termo "Período Mínimo de Detenção" significa 6 meses ou outro período, se houver, que se qualifica como o período de mensuração para "ações maduras" de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos e aplicáveis. Ao calcular o número de ações disponíveis para entrega para pagar o preço de compra de uma opção, as ações adquiridas mediante o exercício de uma opção de compra (incluindo quaisquer ações entregues ou trocadas para pagar o preço de compra ou impostos retidos na fonte) serão desconsideradas até a expiração da opção. o Período Mínimo de Retenção após o exercício.

12. Todos os impostos exigidos para serem retidos sob as leis tributárias aplicáveis ​​em conexão com o recebimento de Ações por um Participante mediante o exercício de uma Opção de Compra de Ações devem ser pagos pelo Participante, em dinheiro, imediatamente mediante aconselhamento, a menos que o Participante cumpra os parágrafos seguintes. pagamento usando Ações.

13. Um Participante pode satisfazer sua obrigação de pagar os impostos retidos na fonte exigidos devido a tal exercício, fazendo com que a Alcoa retenha das Ações a serem emitidas mediante o exercício do número de Ações com Valor Justo de Mercado na data do exercício igual ao valor retido na fonte. ser pago. Os impostos retidos na fonte nos Estados Unidos incluem impostos de renda aplicáveis, impostos federais e estaduais de compensação de desemprego e impostos FICA / FUTA.

14. O valor dos impostos que podem ser pagos por um Participante utilizando as Ações retidas do exercício da Opção de Compra de Ações será determinado pela aplicação das taxas mínimas exigidas pelos regulamentos fiscais aplicáveis.

15. A escolha de usar as Acções para satisfazer a obrigação de retenção do Participante deve ser feita, por escrito, o mais tardar no momento do exercício da opção de compra de acções.

16. Os participantes terão o direito de designar um ou mais beneficiários para receber todas as Opções de Ações que não foram exercidas no momento da morte do Participante. Todas as designações dos beneficiários estarão em um formulário de designação de beneficiário aprovado para o Plano. Cópias do formulário estão disponíveis no administrador do Plano.

17. As designações do beneficiário em um formulário aprovado entrarão em vigor no momento em que forem recebidas pelo administrador do Plano. Um Participante pode revogar a designação de um beneficiário a qualquer momento por meio de notificação por escrito ao administrador do Plano ou preenchendo um novo formulário de designação. Qualquer formulário de designação previamente apresentado por um Participante será automaticamente revogado e substituído por um formulário posteriormente arquivado.

18. Um Participante terá o direito de designar qualquer número de beneficiários no formulário, e os beneficiários poderão ser pessoas físicas ou jurídicas.

19. A falha de qualquer Participante em obter qualquer assinatura recomendada no formulário não invalidará a designação do beneficiário nem proibirá a Alcoa de tratar tal designação como válida e eficaz. Nenhum beneficiário irá adquirir qualquer interesse benéfico ou outro em qualquer Opção de Compra de Ações antes da morte do Participante que designou tal beneficiário.

20. A menos que o Participante indique no formulário que um beneficiário nomeado deve receber opções não exercidas somente com a morte anterior de outro beneficiário nomeado, todos os beneficiários designados no formulário terão direito e devem participar do exercício da opção. Salvo indicação em contrário, todos esses beneficiários terão uma participação igual e indivisa em todas as Opções de Ações.

21. Caso um beneficiário morra após o Participante, mas antes que a opção seja exercida, os direitos e os interesses desse beneficiário na opção serão transferíveis por vontade e testamento do beneficiário ou pelas leis de descida e distribuição. Um beneficiário nomeado que previsse o Participante não obterá nenhum direito ou interesse em uma concessão de opção de compra de ações, nem qualquer pessoa reivindicando em nome de tal indivíduo. A menos que especificamente indicado pelo Participante no formulário, os beneficiários designados por classe (como "filhos", "netos" etc.) serão considerados como se referindo aos membros da classe que vivem no momento da morte do Participante, e todos os membros da classe serão considerados "per capita".

22. As Opções de Ações Transferíveis podem ser transferidas para um ou mais membros imediatos da família, individualmente ou em conjunto. Os membros da família imediata serão considerados como incluindo o cônjuge, pais, irmãos, filhos, netos e cônjuge do participante de qualquer pai, irmão, filho ou neto, em cada caso determinado no momento da transferência. Um trust, cujo beneficiário é o participante ou um familiar imediato, será considerado um membro da família para fins dessas regras.

23. Uma transferência entrará em vigor na data em que a notificação por escrito da mesma, em um formulário aprovado para esse fim, for recebida pelo administrador do Plano. Como condição para a transferência, o Participante deverá concordar em permanecer responsável por pagar em dinheiro os impostos aplicáveis ​​devidos sobre o exercício da opção pelo cessionário. O Participante ou o patrimônio do Participante será obrigado a fornecer evidência suficiente da capacidade de pagar tais impostos mediante solicitação da Empresa.

24. Uma transferência será irrevogável; nenhuma transferência subseqüente pelo cessionário será efetiva. Não obstante o acima exposto, o cessionário terá o direito de designar um beneficiário de acordo com as disposições dos parágrafos 16 a 21 acima. Exceto quando um beneficiário tiver sido designado, em caso de morte do cessionário antes do exercício da opção, a opção do cessionário será transferível por vontade e testamento do beneficiário ou pelas leis de descida e distribuição.

25. Exceto conforme modificado pelas disposições dos parágrafos 22 a 24, todos os termos aplicáveis ​​aos exercícios de opção pelos Participantes são aplicáveis ​​aos exercícios por parte dos transferidos. O administrador do Plano pode criar e publicar regras adicionais aplicáveis ​​a exercícios por parte de pessoas transferidas que não sejam inconsistentes com essas disposições.

26. Se uma opção de compra de ações for emitida com um recurso de desempenho, os seguintes termos e condições adicionais serão aplicados a esse prêmio:

O Participante terá o direito de comprar de 0% a 200% do número de Ações indicado no certificado do Prêmio, com base no cumprimento dos objetivos de desempenho estabelecidos pelo Comitê para aquele Prêmio.

O período de desempenho e o cronograma de aquisição serão estabelecidos no certificado do Prêmio.

As condições de desempenho podem ser ajustadas conforme apropriado no julgamento comercial do Comitê.