Opções de ações vs rsus

Opções de ações vs rsus
As informações contidas nesta página não devem ser interpretadas como aconselhamento jurídico.
Qual é a diferença?
Ações restritas e unidades de estoque restritas (RSUs) são coisas diferentes. & quot; Unidades & quot; que são usados ​​em uma variedade de diferentes instrumentos de remuneração de executivos, geralmente representam uma medição dos direitos contratuais às ações de uma empresa. Frequentemente, a mensuração é 1: 1, significando que cada unidade é trocada por uma ação no momento da “liquidação”. das unidades. No caso de RSUs, a quantidade de unidades que são ganhas pelo funcionário é semelhante às provisões comuns de estoque restrito. Os funcionários ganham unidades sob as condições de aquisição do contrato e têm o direito contratual de trocar as unidades por ações ou dinheiro ou por alguma combinação das duas, dependendo dos termos do contrato.
As ações restritas, por outro lado, são uma concessão de ações que tem certas condições de aquisição, geralmente relacionadas à passagem do tempo e ao emprego continuado. O titular tem o título legal da ação, que está sujeita ao direito contratual da empresa de recomprar, se as condições de aquisição não forem cumpridas (ou seja, o funcionário / fundador for demitido ou deixar a empresa).
Usando um ou o outro.
Quando uma startup implementa um plano de incentivo para funcionários que permite concessões de estoque restrito ou unidades de estoque restritas, o administrador do plano pode considerar alguns fatores diferentes ao decidir qual instrumento usar.
Imposto de Renda Federal - a propriedade, incluindo o estoque de uma empresa, aciona certas leis fiscais se for dada em troca de serviços a uma empresa. Isso resulta em imposto de renda sobre o valor justo de mercado da ação. Isso é particularmente preocupante para os funcionários de empresas privadas, uma vez que sua capacidade de liquidar as ações para atender à carga tributária é limitada.
Ações restritas são ótimas quando a empresa tem pouco ou nenhum valor e o beneficiário faz uma eleição de 83 (b). Caso contrário, este instrumento pode resultar em enormes cargas tributárias sobre o recebedor do empregado.
Assim como outras formas de remuneração diferida não qualificada baseada em ações, tais como opções de compra de ações, as RSUs permitem que o destinatário adie o reconhecimento da receita até o momento em que eles exercem seu direito contratual ao estoque, assumindo o cumprimento do 409A. Em uma empresa de capital fechado, o funcionário pode estar em melhor posição para liquidar suas ações para pagar sua carga tributária. Os planos também podem prever pagamentos em dinheiro, até e excedendo a carga tributária do destinatário, o que poderia aliviar essa preocupação.
Tratamento dos Acionistas - Outra consideração para a administração e o administrador do plano é se eles querem que os recebedores se tornem acionistas da empresa. Os recebedores restritos de ações geralmente têm direitos plenos como acionista para cada uma das ações que detêm - independentemente de serem adquiridos ou não. Como as RSUs não são ações reais da empresa, mas sim um direito contratual a essas ações, o recebedor da concessão apenas adquire status de acionista quando e na medida em que a empresa concede o direito ao estoque. O status de acionista é significativo, uma vez que os acionistas votam em questões corporativas importantes, têm direitos legais como acionistas minoritários e o número de acionistas pode afetar a capacidade de uma empresa permanecer privada.

Opções de ações vs. RSUs.
por William Pirraglia.
Opções de ações e RSUs oferecem aos funcionários posições de propriedade e lucros potenciais.
As opções de ações foram usadas como parte da remuneração do empregado durante anos. Unidades de estoque restrito podem ser mais valiosas que as opções de ações. As RSUs são "doações" de ações da empresa e normalmente retêm parte de seu valor, mesmo quando os preços das ações comuns da empresa diminuem. A maioria das opções de ações tem valor real apenas se as ações ordinárias da empresa atingirem um determinado nível, chamado de "preço de exercício". Se as ações da empresa nunca atingirem esse preço, as opções de ações não valerão nada.
Opções de ações.
Os empregadores que oferecem opções de ações estão dando a você a oportunidade de comprar um número específico de ações da empresa durante um período determinado a um preço específico. Por exemplo, um empregador pode oferecer aos trabalhadores o direito de comprar até 1.000 ações da empresa a US $ 12 por ação por até dois anos. Se a ação aumentar para US $ 20 por ação durante esse período, exercer suas opções - comprar as ações a US $ 12 - é uma decisão acertada. Se o preço das ações da empresa nunca ultrapassar US $ 8 por ação, suas opções não valerão nada.
Unidades de Ações Restritas.
Com as RSUs, o seu empregador concede a você, mas não oferece a você, um número específico de ações da empresa. O empregador atribui um requisito de "aquisição" à concessão, e o trabalhador deve cumprir o requisito antes de tomar posse. Isso poderia envolver trabalhar para a empresa por um período específico ou atingir determinadas classificações de desempenho individuais. Por exemplo, seu empregador oferece 2.000 RSUs avaliados no preço atual de US $ 10 por unidade. Portanto, o valor das RSUs é de US $ 20.000. Para atender ao requisito de aquisição, você ainda deve ser empregado pela empresa três anos após a data da concessão. Naquela época, seu empregador lhe dará US $ 20.000 em dinheiro ou o número de ações igual a US $ 20.000 ao preço atual da ação.
Benefícios da Opção de Ações.
O funcionário tem a oportunidade de comprar ações da empresa por um preço com desconto. Se a ação aumentar de preço, o empregado pode obter um lucro substancial comprando a um preço menor e vendendo algumas ou todas as ações pelo preço mais alto do mercado. A oportunidade potencial de obter lucros inesperados, sem o risco de mercado habitual, através de uma venda imediata ou futura de ações do empregador, é o principal benefício das opções de ações. O funcionário também tem o direito de se tornar um "dono" da empresa comprando ações da empresa com desconto.
Benefícios RSU.
Como o empregador concede RSUs aos funcionários, eles não precisam se preocupar com a volatilidade das ações da empresa. A menos que seu empregador vá à falência ou termine as operações, as RSUs dos empregados reterão algum valor. Como o empregador está prometendo "doar" seu estoque restrito, o trabalhador não precisa gastar dinheiro comprando ações da empresa. As RSUs quase garantem lucro aos funcionários, independentemente do preço do mercado de ações. Outro benefício para empregador e empregado: A empresa tem a opção de pagar o empregado em dinheiro ou o número apropriado de ações.
Significado.
Opções de ações e RSUs beneficiam o empregador e o empregado. O empregador geralmente mantém funcionários talentosos, que desejam a oportunidade de se tornarem donos de empresas ou obter altos lucros nas vendas de ações. Os funcionários têm o potencial de ganhar mais renda além de sua remuneração regular. Quando exercem suas opções de ações ou obtêm suas RSUs, tornam-se proprietários de ações da empresa com direitos iguais aos de todos os outros acionistas.

Como as opções de ações e os RSUs diferem?
Uma das maiores mudanças na estrutura da compensação da empresa privada do Vale do Silício nos últimos cinco anos tem sido o uso crescente de Unidades de Ações Restritas (RSUs). Estou no ramo de tecnologia há mais de 30 anos e, durante esse período, as opções de ações foram quase exclusivamente o meio pelo qual os funcionários de startups compartilhavam o sucesso de seus empregadores. Tudo isso mudou em 2007, quando a Microsoft investiu no Facebook. Para entender por que as RSUs surgiram como uma forma popular de compensação, precisamos observar como as RSUs e as opções de ações diferem.
História da Opção de Ações no Vale do Silício.
Há mais de 40 anos, um advogado muito inteligente do Vale do Silício projetou uma estrutura de capital para startups que ajudou a facilitar o boom de alta tecnologia. Sua intenção era construir um sistema que fosse atraente para os capitalistas de risco e fornecesse aos funcionários um incentivo significativo para aumentar o valor de suas empresas.
Para atingir seu objetivo, ele criou uma estrutura de capital que emitiu Ações Preferenciais Conversíveis para os Capitalistas de Risco e Ações Ordinárias (na forma de opções de ações) para os funcionários. O estoque preferencial acabaria sendo convertido em ações ordinárias se a empresa viesse a público ou fosse adquirida, mas teria direitos exclusivos que fariam uma ação preferencial parecer mais valiosa que uma ação ordinária. Eu digo aparecer porque era altamente improvável que os direitos exclusivos do Stock Preferencial, como a possibilidade de dividendos e acesso preferencial ao produto de uma liquidação, entrassem em jogo. No entanto, a aparência de maior valor para as Ações Preferenciais permitia às empresas justificar ao IRS a emissão de opções de compra de Ações Ordinárias a um preço de exercício igual a 1/10 do preço por ação pago pelos investidores. Os investidores ficaram satisfeitos em ter um preço de exercício muito menor do que o preço que pagaram por suas ações preferenciais porque não criaram uma diluição maior e isso forneceu um tremendo incentivo para atrair pessoas importantes para trabalharem em suas empresas de portfólio.
Este sistema não mudou muito até cerca de 10 anos atrás, quando a Receita Federal decidiu que as opções de preço em apenas 1/10 do preço mais recente pago por investidores externos representavam um benefício muito grande e não tributado no momento da concessão da opção. Um novo requisito foi colocado nos conselhos de administração das empresas (os emissores oficiais de opções de ações) para definir preços de exercício de opção (o preço pelo qual você poderia comprar suas Ações Ordinárias) ao valor justo de mercado das Ações Ordinárias no momento da opção. foi emitido. Isso exigia que os conselhos buscassem avaliações (também conhecidas como avaliações 409A em referência à seção do código do IRS que fornece orientação sobre o tratamento fiscal de instrumentos baseados em ações concedidos como remuneração) de suas Ações Ordinárias de especialistas em avaliação de terceiros.
A emissão de opções de compra de ações com preços de exercício abaixo do valor justo de mercado das Ações Ordinárias resultaria no recebimento do imposto pelo contribuinte sobre o valor pelo qual o valor de mercado excede o custo de exercício. As avaliações são realizadas aproximadamente a cada seis meses para evitar que os empregadores corram o risco de incorrer nesse imposto. O valor de avaliação das Ações Ordinárias (e, portanto, o preço de exercício da opção) geralmente chega a aproximadamente 1/3 do valor do preço mais recente pago por investidores externos, embora o método de calcular o valor justo de mercado seja muito mais complexo.
Esse sistema continua a fornecer um incentivo atraente aos funcionários em todos os casos, exceto um - quando uma empresa arrecada dinheiro em uma avaliação bem acima do que a maioria das pessoas consideraria justa. O investimento da Microsoft no Facebook em 2007 é um exemplo perfeito. Deixe-me explicar por quê.
Facebook mudou tudo.
Em 2007, o Facebook decidiu envolver um parceiro corporativo para acelerar suas vendas de publicidade enquanto construía sua própria equipe de vendas. O Google e a Microsoft competiram pela honra de revender os anúncios do Facebook. Na época, a Microsoft estava ficando desesperadamente atrás do Google na corrida pela publicidade nos mecanismos de busca. Ele queria a capacidade de agrupar seus anúncios da Rede de Pesquisa com anúncios do Facebook para oferecer uma vantagem competitiva em relação ao Google. A Microsoft, então, fez uma coisa muito esperta para ganhar o acordo com o Facebook. Ele entendeu, a partir de anos investindo em pequenas empresas, que os investidores públicos não valorizam a valorização dos investimentos. Eles só se preocupam com ganhos de operações recorrentes. Portanto, o preço que a Microsoft estava disposta a pagar para investir no Facebook não importava, então eles se ofereceram para investir US $ 200 milhões em uma avaliação de US $ 4 bilhões como parte do acordo de revenda. Isso foi considerado absurdo por quase todos no mundo dos investimentos, especialmente considerando que o Facebook gerou uma receita anual de apenas US $ 153 milhões em 2007. A Microsoft poderia facilmente perder US $ 200 milhões devido ao seu estoque de mais de US $ 15 bilhões, mas mesmo isso era improvável porque a Microsoft tinha o direito de ser reembolsado primeiro no caso de o Facebook ser adquirido por outra pessoa.
A avaliação extremamente alta criou um pesadelo de recrutamento para o Facebook. Como eles atrairiam novos funcionários se suas opções de ações não valessem nada até que a empresa gerasse um valor acima de US $ 1,3 bilhão (o provável novo valor avaliado das ações ordinárias - 1/3 de US $ 4 bilhões)? Digite o RSU.
O que são RSUs?
RSUs (ou Unidades de Ações Restritas) são ações ordinárias sujeitas a vesting e, freqüentemente, outras restrições. No caso das RSUs do Facebook, elas não eram ações ordinárias, mas sim “ações fantasmas” que poderiam ser negociadas em ações ordinárias após a empresa abrir o capital ou ser adquirida. Antes do Facebook, as RSUs eram usadas quase exclusivamente para funcionários de empresas públicas. Empresas privadas tenderam a não emitir RSUs porque o recebedor recebe valor (o número de RSUs vezes o preço de liquidação final / ação), quer o valor da empresa valorize ou não. Por esse motivo, muitas pessoas, inclusive eu, não acham que são um incentivo adequado para um funcionário de empresa privada que deve se concentrar em aumentar o valor de seu patrimônio. Dito isto, as RSUs são uma solução ideal para uma empresa que precisa fornecer um incentivo de capital em um ambiente no qual a avaliação atual da empresa provavelmente não será alcançada / justificada por alguns anos. Como resultado, eles são muito comuns entre as empresas que fecharam financiamentos com valor de mais de US $ 1 bilhão (exemplos incluem AirBnB, Dropbox, Square e Twitter), mas nem sempre são encontrados em empresas em estágio inicial.
Sua milhagem irá variar.
Os funcionários devem esperar receber menos RSUs do que as opções de ações para o mesmo job / empresa, porque as RSUs têm valor independente de quão bem a empresa emissora realiza pós-concessão. Você deve esperar receber aproximadamente 10% menos RSUs do que as Opções de ações para cada trabalho privado da empresa e cerca de 2/3 menos RSUs do que receberia nas opções de uma empresa pública.
Deixe-me fornecer um exemplo de empresa privada para ilustrar. Imagine uma empresa com 10 milhões de ações em circulação que acabou de concluir um financiamento de US $ 100 por ação, o que se traduz em uma avaliação de US $ 1 bilhão. Se soubéssemos com certeza que, no final, a empresa valeria US $ 300 por ação, precisaríamos emitir 11% menos RSUs do que as opções de ações para entregar o mesmo valor líquido ao funcionário.
Veja um gráfico simples para ajudar você a visualizar o exemplo.

Stock Options vs. RSUs.
As empresas geralmente oferecem opções de ações para a equipe executiva e RSUs como parte do pacote de remuneração.
Executivo homem e mulher em uma imagem no centro da cidade por Scott Griessel de Fotolia.
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Como motivar os funcionários é uma preocupação fundamental para as empresas. Há, é claro, o incentivo consagrado pelo tempo de salários mais altos para um desempenho superior ao de outros empregados. A desvantagem é que oferecer salários mais altos aumenta o custo direto de fazer negócios porque aumenta os custos da folha de pagamento. Outra maneira de as empresas motivarem os funcionários é oferecer opções de ações e unidades de estoque restritas (ou RSUs), dando aos funcionários uma participação direta nas fortunas da empresa.
Pagamento em ações.
Como uma forma alternativa de pagamento, algumas empresas oferecem aos funcionários a opção de possuir ações na empresa. Quanto melhor a empresa executa, maior o preço de suas ações e melhor financeiramente seus empregados. Oferecer ações aos funcionários pode motivá-los a ter um melhor desempenho, beneficiando a empresa e seus funcionários. Por outro lado, há uma desvantagem para os funcionários, pois não há garantia de que a empresa mostrará desempenho positivo. Se uma empresa tiver um bom desempenho, o preço da ação pode cair e os funcionários que optaram por receber ações como forma de pagamento podem ser piores do que aqueles que optaram por uma remuneração mais alta.
Opções de ações.
Com opções de ações, você pode comprar ações da empresa no futuro pelo preço que estava em vigor quando recebeu a opção de ações. Por exemplo, se sua empresa lhe deu uma opção de ações no ano passado, quando o preço era de US $ 100 por ação e o preço atualmente é de US $ 300 por ação, você pagaria apenas US $ 100 por ação para comprar as ações. Os empregadores geralmente exigem que você continue trabalhando para a empresa por um período significativo antes de poder exercer suas opções. A expectativa é que o preço das ações aumente para que você possa ganhar a diferença entre os preços. Alternativamente, você pode manter as ações se acreditar que o preço das ações continuará a aumentar. Mas se você não exercer sua opção antes de uma data futura predeterminada, suas opções de ações poderão expirar. Da mesma forma, se você sair da empresa antes de exercer suas opções de ações, provavelmente perderá seus direitos sobre elas.
Unidades de Ações Restritas.
Unidades de ações restritas são outra forma de compensação que pode envolver a transferência de ações. As empresas, especialmente as start-ups, geralmente oferecem aos executivos uma porcentagem de seus salários em RSUs, muitas vezes como um incentivo para aumentar o valor das ações da empresa. O empregador concede as ações a você sem custo ou custo muito pequeno, às vezes tão baixo quanto um centavo por ação. Com uma RSU, o seu empregador promete pagar-lhe ações ou o valor em dinheiro das ações, se você cumprir determinadas condições, muitas vezes incluindo um período de carência na empresa. RSUs são avaliadas através do número de ações dentro da unidade e o preço das ações no momento da concessão. Eles também vêm com um tempo de espera necessário e, muitas vezes, você deve atender a determinadas metas de desempenho. Tal como acontece com as opções de ações, você pode perder o seu direito de exercer um RSU, se você deixar a empresa.
Comparação.
A principal diferença entre um RSU e uma opção de ações é que o primeiro pode resultar em um desembolso de caixa direto, enquanto, no último caso, você recebe ações. É claro que, se você tiver uma opção de ações, poderá optar por transformar o estoque em dinheiro quando receber a opção. Se você tiver um RSU, dependendo do contrato, talvez não seja possível receber o estoque, pois a empresa pode restringi-lo a receber dinheiro. A escolha entre receber dinheiro ou ações pode pertencer apenas à sua empresa. Embora você não precise pagar nenhum dinheiro para uma concessão de RSU, você precisará pagar imposto de renda em seu valor justo de mercado. Como você está impedido de vender as ações da RSU por um determinado período, você pode desejar a opção de ações, que não exige imposto de renda até que você venda.

A diferença entre opções de estoque e unidades de estoque restritas (RSU's)
A complexidade é abundante em relação a uma RSU ou decisão de opção.
Postado em 01 de fevereiro de 2013 por Rick Rodgers.
Encontrei-me recentemente com um cliente que recebeu a opção de receber a parcela de capital de sua remuneração como porcentagem das opções de ações ou da unidade de ações restrita (RSUs). Uma RSU é uma concessão avaliada em termos de ações da empresa, mas as ações da empresa não são emitidas no momento da concessão. Após o destinatário de uma unidade satisfazer o requisito de aquisição, a empresa distribui ações ou o equivalente em dinheiro do número de ações usadas para avaliar a unidade. Dependendo das regras do plano, o empregado ou empregador pode ter permissão para escolher se quer liquidar em ações ou em dinheiro.
A variável mais importante é como o número equivalente de opções é definido como RSUs. As RSUs são preferidas se o mesmo número de opções for oferecido. No entanto, a maioria das empresas geralmente oferece um terço a um quinto do número de ações do RSU do que teria concedido em opções. Isso ocorre porque as opções são inúteis se o preço da ação nunca ficar acima do preço de concessão durante o período de aquisição. As RSUs têm maior proteção contra problemas, mas também limitam sua vantagem se você tiver mais opções do que as RSUs.
As RSUs são tributadas da mesma maneira que as ações restritas reais. Não há tratamento de ganhos de capital disponível no exercício. Os empregados são tributados às taxas de rendimento ordinárias sobre o montante recebido na data de aquisição, com base no valor de mercado da ação. Os funcionários podem ter que fazer pagamentos de impostos desnecessários sob a seleção da Seção 83 (b) se o preço da ação cair. A tributação de opções depende do fato de serem opções de ações de incentivo (ISO) ou opções de ações não qualificadas (NQSO). As regras relativas à tributação de ISOs são complexas, especialmente sobre o imposto mínimo alternativo. O tratamento fiscal para NQSOs é relativamente simples.
Há outras considerações que afetam a decisão & # 8211; o cronograma de aquisição de direitos, opções de vencimento, perspectivas sobre o futuro da empresa, se é uma empresa pública ou privada. A complexidade é abundante em relação a uma RSU ou decisão de opção. Os funcionários que enfrentam essa decisão devem procurar um consultor financeiro competente com conhecimento sobre esses assuntos.
Seu dinheiro durará com a aposentadoria?
Ninguém quer ficar sem dinheiro. Mas sem metas e um plano sólido,
Como você pode saber com certeza se está no caminho certo?
Conseguirei manter meu estilo de vida atual?
Qual será a minha renda mensal na aposentadoria?
Posso proteger minhas poupanças e ainda assim.
tem a renda que eu quero?
Rodgers & amp; Os associados respondem perguntas como essas todos os dias.
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